35家上市券商一季度净利增近九成 这12家更超去年全年！
35家上市券商2019年一季报在今日凌晨全部披露完毕，合计实现营业收入976.64亿元，同比增长51.4%；实现净利润377.89亿元，同比增长86.59%，其中有14家一季度净利润同比增幅超过100%。
火山君注意到，随着今年一季度业绩显著增长，有12家券商仅今年一季度的净利润就超去年全年，比如光大证券(行情601788,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)、国海证券(行情000750,诊股)等。
另外，从细分业务来看，自营、经纪业务基本实现普涨，而投行、资管和信用业务则出现了不同程度的分化。
12家券商一季度净利润超去年全年
Wind数据统计，35家上市券商今年一季度实现营业收入976.64亿元，同比增长51.4%。其中，中信证券(行情600030,诊股)实现营收105.22亿元，位居行业首位，并且也是唯一一家营收过百亿元的券商；海通证券(行情600837,诊股)紧随其后，实现营收99.54亿元，距离跨进“百亿俱乐部”仅一步之遥；广发证券(行情000776,诊股)位居第三，实现营收68.39亿元。第四和第五分别是国泰君安(行情601211,诊股)和华泰证券(行情601688,诊股)，二者营收也均在60亿元以上。值得一提的是，上述排名前5名券商的营业收入合计占35家上市券商整体营业收入的41%，足见“马太效应”显著。
不过，仍有8家上市券商一季度营收未超过10亿元，包括华林证券(行情002945,诊股)、南京证券(行情601990,诊股)、中原证券(行情601375,诊股)等。尤其是华林证券，营收仅为2.15亿元。
而从营收增幅来看，华林证券也是唯一一家一季度营收同比下滑的上市券商，较去年一季度下滑了1.41%。与此相对应的是，东北证券(行情000686,诊股)、华安证券(行情600909,诊股)、西部证券(行情002673,诊股)、兴业证券、东方证券(行情600958,诊股)和太平洋(行情601099,诊股)证券营收增幅显著，均在100%以上；另外，申万宏源(行情000166,诊股)、第一创业(行情002797,诊股)、长城证券(行情002939,诊股)等17家营收增幅也超过50%。
实际上，不管是与去年一季度同比，还是同去年全年相比，上市券商今年一季度的业绩都称得上“扬眉吐气”。今年一季度，35家上市券商实现净利润377.89亿元，同比增幅达86.59%，涨势喜人。另外，据火山君计算，从一季报净利润水平来看，上市券商今年一季度的表现是2015年以来的最佳。
具体来看，中信证券一季度实现净利润42.58亿元，位居行业首位；海通证券和国泰君安分别位居二、三位，分别实现净利润37.70亿元、30.06亿元；第四和第五分别为广发证券和华泰证券。行业TOP5合计实现净利润167.32亿元，占一季度上市券商整体净利润的44%，这一数据相比营收集中度占比进一步提高。
同营收排名一样，华林证券一季度的净利润仍然在上市券商中排名末位，仅有0.93亿元。此外，天风证券(行情601162,诊股)、中原证券和南京证券等8家券商净利润也不足3亿元。
从一季度净利润增幅来看，有14家上市券商同比增幅翻倍，其中不乏一些大中型券商，比如海通证券、国信证券(行情002736,诊股)、东方证券一季度实现净利润分别为37.70亿元、18.85亿元和12.70亿元，分别同比增长117.66%、154.93%和191.06%。
不过，从增幅比例高低排名来看，太平洋证券和东吴证券(行情601555,诊股)一季度净利润同比增幅显著，分别增长了6654.14%和943.73%。此外，东北证券、第一创业的增幅也超过300%。
值得注意的，随着今年一季度上市券商业绩大幅增长，其中12家券商今年一季度净利润就超过去年全年水平。据火山君统计，这12家分别为光大证券、兴业证券、国海证券、长江证券(行情000783,诊股)、西部证券、中原证券、第一创业、东北证券、西南证券(行情600369,诊股)、东吴证券、山西证券(行情002500,诊股)和东方证券。尤其是光大证券，去年全年净利润为1.03亿元，而今年一季度净利润就达到了13.17亿元；兴业证券亦是如此，去年净利润为1.35亿元，今年一季度净利润达到了9.99亿元。
经纪业务实现普涨
从细分业务来看，券商行业收入主要来自于经纪、投行、资管、信用和自营这五大块。但是火山君发现，今年一季度自营收入成为了上市券商业绩的中流砥柱，合计自营收入占总收入的44%，经纪业务也基本实现普涨，而其他三项业务却出现了不同程度的分化。
经纪业务上，35家上市券商一季度代理买卖证券业务净收入合计182.45亿元，同比增长6.33%。其中有8家净收入超过10亿元，中信证券、国泰君安和广发证券位居经纪业务收入前三。
从一季度经纪业务净收入增幅来看，35家上市券商中有29家同比正增长，其中西部证券增幅最高，达45.32%。另外华林证券、中原证券和山西证券增幅也超过30%。另外，虽然有6家券商经纪业务净收入增幅同比下滑，但下滑幅度均在10%以内，其中龙头券商中信证券下滑幅度最大，达8.64%。
投行业务上，35家上市券商一季度证券承销业务净收入合计66.62亿元，同比增长8.47%。其中中信证券、中信建投(行情601066,诊股)和海通证券净收入均在5亿元以上，而浙商证券(行情601878,诊股)不足1000万元。
从一季度投行业务净收入增幅来看，35家上市券商中有22家同比正增长，其中光大证券、国海证券和第一创业增幅均超过100%，尤其是光大证券增幅更是达316.52%。此外，国金证券(行情600109,诊股)、华安证券等5家增幅也超过50%。而浙商证券、华林证券同比下滑超过50%，分别下滑了90.64%和75.91%。
资管业务上，35家上市券商一季度受托客户资产管理业务净收入合计63.19亿元，同比下滑8.42%。其中中信证券达12.97亿元，广发证券和华泰证券紧随其后，分别达8.80亿元和7.12亿元。其余32家资管业务净收入均在5亿元以下，其中西部证券、浙商证券还不足1000万元。
从一季度资管业务净收入增幅来看，35家上市券商中仅有11家同比正增长，其中国海证券和光大证券增幅明显，分别增长了91.70%和56.57%，另外，申万宏源、东兴证券(行情601198,诊股)、财通证券(行情601108,诊股)和华泰证券增幅也在20%以上。浙商证券、西部证券、国金证券和东方证券降幅超50%。
信用业务方面，35家上市券商一季度利息净收入合计90.09亿元，同比增长32.02%。其中国泰君安稳居首位，达14.49亿元，其次是海通证券和中国银河(行情601881,诊股)，分别达9.15亿元和7.41亿元，另外广发证券、申万宏源、中信证券和华泰证券信用业务净收入也超过5亿元。值得注意是，在信用业务上，一季度太平洋证券、天风证券、山西证券、东北证券和第一创业发生了亏损，亏损金额都在4000万元以上，尤其是太平洋证券，该项业务亏损达1.1亿元。
从一季度信用业务净收入增幅来看，仅有10家券商同比增长，广发证券、光大证券、华西证券(行情002926,诊股)和方正证券(行情601901,诊股)增幅超100%。
自营业务无一家亏损
自营业务方面，虽然目前券商财报中没有直接数据指向自营业务收入，但一般而言，可将“投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益”的结果视为自营收入。火山君据此计算，35家上市券商一季度自营收入合计达429.06亿元，同比大增146.42%，无一家自营亏损。这也意味着，今年一季度，随着A股市场不断回暖，风险偏好提升，权益市场得到青睐，券商自营业务收入快速提升，同时也抬升了券商今年一季度整理盈利水平，使得自营业务收入占到总收入的44%。
具体来看，今年一季度，自营业务收入方面，中信证券、海通证券和广发证券位居行业前三，分别实现49.23亿元、48.35亿元和34.95亿元，此外，国泰君安、华泰证券等5家自营收入也超过20亿元。不过，华林证券成为唯一一家自营收入未超过1亿元的上市券商。
从一季度自营业务收入增幅来看，35家上市券商中有34家实现同比正增长，仅有国海证券一家同比下滑，下滑幅度15.15%。火山君了解到，国海证券自营业务收入下滑主要是因为其中的投资净收入下滑所致。国海证券称，发生这一变化的原因主要是根据财政部的规定，自2019年1月1日起，调整列报口径，债权投资和其他债权投资持有期间利息调整至利息收入项目列报。
不过，仍有像兴业证券、国信证券、招商证券(行情600999,诊股)等25家上市券商一季度自营收入实现同比翻倍，尤其是兴业证券和国信证券，同比增幅超过600%。兴业证券在2019年一季度经营业绩说明报告中表示，“投资能力进一步加强，取得良好收益，公司债券类投资收益率大幅跑赢中债企业债总值指数（1.87%）和同类可比基金前30%水平（1.47%），权益类投资和衍生品投资取得良好的绝对收益。”
