巴菲特股东大会即将举行 这5只股票可能有戏

明天，我们的手机又要被巴菲特刷屏了！

北京时间5月4日22:15，一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会将在美国奥马哈举行，预计将有约3万名股东参加，同时还有数百万人在线观看。本届股东大会最值得关注的问题包括：

1

巴菲特的继任者是谁？

——“巴神”已经88岁，芒格已经95岁

2

伯克希尔超过1100亿美元的现金如何处理？

——看看这家公司32万美元一股的股价，还觉得茅台贵吗

3

回购规模将高达1000亿美元？

——值得买入的好公司不多了，只好买自己

不过对于A股股民来说，可能更关心这样的问题：巴菲特对中国市场有什么看法？A股有哪些股票符合其选股标准？

哪些A股能入法眼？

巴菲特选股有很多标准，但有明确量化标准的，他只说过一句话，就是连续10年每年的净资产收益率（ROE）大于20%。

所谓净资产收益率（ROE），就是公司利润与股东权益的比值。它代表着投资者的投资收益，简单来说，就是企业能给投资者赚取多少钱。

ROE是企业长期赚钱能力的一个衡量标准，ROE越高，意味着在同等的股东资本投入下，赚取的净利润越高。参照可口可乐的标准，即连续10年保持ROE在20%以上，就是巴菲特可能中意的公司。

那么，A股之中有哪些公司满足巴菲特的标准呢？

Wind数据显示，在2009年至2019年10年时间内，净资产收益率ROE（扣除/摊薄）连续超过20%的上市公司，A股仅有5家上市公司，分别是贵州茅台(行情600519,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)、承德露露(行情000848,诊股)。

这5家上市公司，近10年的股价平均涨幅为690.49%，换算成年化收益率是22.97%。其中涨幅最大的是贵州茅台，10年涨了12倍，其次是格力电器，10年涨超11倍。

数据来源：Wind

时间跨度：2009年4月30日-2019年4月30日

如果我们把ROE标准放宽到15%，即连续10年保持ROE在15%以上。那么，A股之中又有多少公司满足这一标准呢？

Wind数据显示，在2009年至2019年10年时间内，净资产收益率ROE（扣除/摊薄）连续超过15%的上市公司，A股有14家，分别是双汇发展(行情000895,诊股)、贵州茅台、海天味业、海康威视(行情002415,诊股)、格力电器、华东医药(行情000963,诊股)、洋河股份、承德露露、恒瑞医药(行情600276,诊股)、崇达技术(行情002815,诊股)、东风股份(行情601515,诊股)、福耀玻璃(行情600660,诊股)、东阿阿胶(行情000423,诊股)、金螳螂(行情002081,诊股)。

这14家上市公司，近10年的股价平均涨幅为551.72%，换算成年化收益率是20.62%。其中，恒瑞医药、贵州茅台、格力电器3股涨幅超过10倍，华东医药、海康威视、金螳螂3股涨幅超过5倍。

数据来源：Wind

时间跨度：2009年4月30日-2019年4月30日

巴神策略是否水土不服？

近10年来，“股神”巴菲特的投资收益如何呢？

据媒体计算，若一个投资者在10年前买入1美元伯克希尔股票，如今的回报约2.4美元，但如果把这1美元投到了标准普尔500指数基金中，如今的回报约3.2美元。也就是说，在过去10年中，投资伯克希尔的收益还没有投资标准普尔500指数基金高。

在近百年来全球金融资产表现最差的2018年，“股神”似乎过得也不顺心。遭遇了苹果业绩不及预期、卡夫亨氏业绩变脸等各种“雷”，伯克希尔在2018年四季度亏损超过250亿美元，但全年依然赚超40亿美元。

但在A股，巴菲特的选股策略似乎仍然可行。

近十年来，A股所有股票中涨幅超过5倍的有108只，超过10倍的有29只。十年10倍的这29只个股，十年平均ROE的中位数为14.88%。在此期间，上证综指的涨幅是24.72%，沪深300指数的涨幅是50.2%，中证500指数的涨幅是74.59%，深证红利指数的涨幅是132.51%。

显然，那些具备长期赚钱能力和分红能力的公司，若在合理的价格买入，长期持有大概率可以超越市场。但需要指出的是，价值投资绝不等于一个ROE指标，据此选出的股票也不一定都是合适的投资标的，只是帮助我们更容易找出那些好公司。

上面的数据说明了两个问题：