伊利下跌原因：股权激励方案公布为什么遭遇暴跌？
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原标题：如何看待伊利股份（28.160， 0.06， 0.21%）的股权激励方案？ 来源：千百梦
伊利抛出股权激励方案，拟向激励对象授予限制性股票共计1.83亿股，占总股本60.97亿股的3.00%。本次激励对象共计474人，包括任职董事、高级管理人员、核心技术（业务）骨干及其他对公司未来发展和经营业绩有影响的员工。授予价格按公告前一交易日价格的50%，即15.46元/股，正好差不多是前一日收盘价格30.8元的5折。
市场顿时用脚投票，昨天和今天开盘累计跌幅超过10%。
如何客观看到这个股权激励方案呢？
1. 首先来看一下此方案对公司的真实成本。
为了获得对应的股票，伊利员工需要支付28亿（15.46元*1.83亿股）获得价值52亿元的股票，净赚24亿。因此公司的总成本大约为24亿元。该成本在5年内完成，每年完成授予20%股份。因此实际分摊到每年的成本大约是4.8亿元。这个净额到底有多大，可以用相对指标来衡量：
第一个纬度：伊利股份2018年净利润65亿元，2023年净利润按照8%的承诺目标增长，将达到95亿元，未来5年，平均每年的净利润大约是82亿元，5亿元的成本大约占每年净利润率的6.1%。
第二个纬度：伊利股份2018年职工薪酬超过47亿元，5亿元的成本大约相当于每年提薪10.6%。
第三个纬度：伊利股份2018年营销费用198亿元，5亿元的成本大约相当于每年营销费用2.5%。
第四个纬度：伊利股份2018年营业收入795亿元，5亿元的成本大约相当于每年收入0.6%。
从以上相对指标来衡量，个人认为，伊利的股权激励总金额在可以接受的范围之内。对公司来说，总成本不算太高。要知道，团队的努力程度，对公司业绩的影响，很可能远远大于这里的成本。一个受到激励的努力的团队，相对与一个没有激励的团队，在一个竞争激烈的行业，不进则退，很可能业绩的差异会非常大。这个不是5%，10%这个级别能够衡量的，很可能是20%，50%这样的级别的差异。所以我觉得对于伊利这个规模级别的公司来说，每年多花10.6%大的薪酬来激励团队，是不过分的。
