瑞幸咖啡平均每天亏666万？解读瑞幸运营模式
天下网商记者 徐艺婷
北京时间8月14日晚，瑞幸咖啡公布了2019财年第二季度财报。
根据这一上市后的首份财报，瑞幸咖啡第二季度的净营收为9.091亿元，同比增长648.2%；净亏损为6.8亿元，相较于去年同期的3.33亿元，同比扩大了105%。
这两项数据成为我们衡量瑞幸咖啡的关键。
前者反映了公司的成长速度——显然，这家刷新全球最快IPO记录的公司，在上市后资金弹药充足的情况下，维持了高速发展。对此，瑞幸咖啡认为主要得益于“消费人数不断增长，消费品类不断增加，并且有效销售价格也上涨了”。
后者更为重要，它反映了模式是否可持续，公司是否有未来——在营收高增长的情况下却出现了亏损的大增加，显然，这算不上是一个健康的商业模式。
财报发布后，资本市场也迅速“用脚投票”。
瑞幸咖啡盘前跌幅为5.3%。截至当日收盘，股价为20.44美元，跌幅超16%；当前市值为48亿美金，较开盘前蒸发近10亿美金。
日亏666万，钱都烧哪儿了？
三个月亏损6.8亿元，平均每天亏损额超666万元。乍一看数字惊人，但看看瑞幸咖啡的具体操作就会发现亏是正常的，不亏才是意外。
财报显示，截至2019财年第二季度，瑞幸咖啡累计交易用户数2280万，新增交易用户590万，平均月活用户620万，同比增长410.6%。根据瑞幸咖啡的优惠规则，每位新客户都会获得一杯免费的咖啡。以24元一杯折中的价格计算，仅这一项的支出就有1.4亿元。
在这期间，老客户的补贴也在继续。2017年成立之初，瑞幸咖啡便借助“买2赠1”“买5赠5”等多种优惠活动以及“请朋友喝咖啡，各得一杯”的社交裂变迅速崛起。
在上市后，瑞幸曾短暂缩小过补贴力度，只留下“买2赠1”活动，但近日面向欠活跃用户的1.8折券和“买10赠10”等优惠活动再次重现，这也不禁让人怀疑，老客户在补贴下降期间的留存率和活跃度。
有人好奇，一杯咖啡的豆子、牛奶等原材料成本仅在6元左右，瑞幸咖啡优惠后平均14元一杯的价格难道无利可图吗？
其实，咖啡的原材料并不是大头，运营成本与营销费用才是关键。
