阿里一财季财报2019分析：哪些业务增长哪些业务亏损？
腾讯新闻《潜望》 李儒超
阿里巴巴8月15日发布了该公司截至2019年6月30日的2020财年第一财季未经审计财报。
财报显示，阿里一财季营收为人民币1149.24亿元，同比增长42%；美国非通用会计准则下，净利润为人民币309.49亿元，同比增长54%。营收与利润均超市场预期。
透过财报，腾讯新闻《潜望》认为以下八个关键点值得注意：
1、营收增长主要依靠新零售快速增长。一财季，反映新零售收入水平的一项录得167.45亿元，同比增速高达134%，高于上一财季的132%，再次成为本财季阿里营收增长引擎。
2、阿里传统业务持续增长低迷。阿里传统的两项营收支柱：商户服务营收增速（Costomer management）与佣金营收（Commission）增速分别为27%与23%，远低于总营收增速。两项合计在总营收的占比为52%，处于阿里史上低位区间，仅高于上财季的48%。
3、利润改善主要依靠对成本与费用的控制。两项开支累积在总营收的占比为79%，远低于上财季的91%与去年同期的91%。其中，费用控制尤为出色，市场营销费用占比降至9%，首次破10%；产品研发与管理销售费用占比均远低于上一财季与去年同期，居史上低位区间。这表明阿里已经施行紧缩政策，并收到成效。
4、即便是增长迅速的新零售业务（以盒马鲜生为主），阿里也延续了上季度对其降低投入的趋势，对其谨慎投入。在购买商品与设备花费这项反映新零售投入水平的指标上，本季度为58.56亿元，略高于上财季（2019四财季）的56.88亿元，远低于2019三财季的100.11亿元。而本季度净增自有店面也创下2018年以来最低，仅为15家，相对上一季度接近腰斩。
5、云业务亏损环比扩大，打破近一年多来亏损持续收窄趋势，为近一年最高。与此同时，该业务营收几乎与上季度持平，同比增速仅为66%；作为对比的是，上季度与去年同期分别为76%与93%，创下该业务有史以来新低。
6、大文娱业务亏损改善，为近一年多最低值，为22.33亿元。但营收仅为63.12亿元，亏损对营收比为35.38%，依旧不乐观；营收同比增速仅为6%，再创该业务新低。
7、支付宝对阿里的利润贡献同比腰斩。在反映支付宝利润贡献的指标股份补偿费上，去年同期为163.78亿元，今年仅为71.15亿元。不过，近一年来，这一指标均在70亿元上下，并无太大浮动。
8、下沉红利仍未消失。本财季，淘宝天猫移动端月活为7.55亿，比去年同期与上一财季增1.21亿、3400万，同比增速与环比增速分别为19.1%、4.7%。作为对比，上一财季，淘宝天猫移动月度活跃用户7.21亿，比去年同期和上一财季增1.04亿和2200万，同比增幅16.9%、环比增幅3.1%。数据全面增加。
