[浪潮股票]瑞幸咖啡发生什么了？瑞幸咖啡造假22亿元事件原委
原标题：深度 | 谁搞垮了瑞幸咖啡？ 来源：PingWest品玩
“不仅仅是咖啡”的瑞幸，究竟是一家什么公司？这个问题终于有了答案：
这是一家开创了中国概念股财务数据造假规模先例的美国上市中概股公司。
北京2020年4月2日，瑞幸用一则简短的公告揭了自己的底：在提交给SEC（美国证券交易委员会）的公告中，瑞幸表示公司成立的一个特别委员会展开的内部调查发现，2019年第二季度到第四季度，公司首席运营官（COO）刘剑和向他汇报的几名员工，共同伪造了高达22亿元人民币的销售金额。
22亿人民币是什么水平？瑞幸咖啡2019年第二、三季度的财报中列出的收入分别为9.1亿元和15.4亿元。对第四季度的收入指引为21到22亿元。也就是说，调查所发现的造假行为的同一时期，瑞幸对外发布的“收入”是46亿元左右，伪造的成分占了近一半。
当然这还只是理论上的计算，因为调查还提到：“在此期间，部分成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀。”瑞幸真实的财务表现只会更糟。公告也尴尬地提醒投资者，调查组还在评估造假对其财务报表的整体影响，投资者不应再参考公司的财务报表或指引。
换句话说，瑞幸相当于告诉大家，至少他们过去三个季度以来发布的所有财报都已经是废纸一堆，不值一提。
对那些争先恐后绞尽脑汁想要解释通”瑞幸不仅仅是咖啡“的“瑞幸模式”的投资人、分析师和媒体从业者来说，这也许也是个解脱——“数据咖啡”和“流量池”的都烟消云散成了笑话，剩下的“绝活”只有造假。
并非“自曝”，实乃自保
这一次的调查组由瑞幸聘请的三名独立董事构成，因此这一行为看起来似乎显得诡异——公司自己调查并举报了自己。但其实不然。
此次调查的导火索是今年年初美国知名做空机构浑水公司（Muddy Waters Research）发布的一份由匿名调查者完成的做空报告。此报告基于从瑞幸2000多家门店收集的2.58万张电子小票，以及11260个小时的门店流量视频分析发现，瑞幸每家店每日销售的商品数在2019年三季度夸大69%，四季度夸大了88%。报告直呼，“瑞幸的生意事实上已经破产”。
在报告发布后，瑞幸曾出面否认，另有包括国外知名机构香橼和国内中金等二级市场研究机构站出来帮着瑞幸反驳。但这份报告最终引发了此次内部调查，并导致瑞幸4月2日交易日一度80%的股价“脚踝斩”。
据一名在华尔街工作的投资人士对PingWest品玩介绍：一般来说，当有机构发布报告，指出一家美股上市公司的财报造假后，SEC都会介入进行质询，并要求上市公司成立独立委员会进行调查。
也就是说，并不是瑞幸的董事会和管理团队“良心发现”，主动回应浑水公司和资本界的关切，决定调查公司可能存在的问题，而是迫于SEC的要求和压力，必须给出交代。
而这个必须做出的交代也决定了“独立调查委员会”的调查结果，其实在很大程度上仍然是有保留的。
据PingWest品玩向相关业内人士了解，这种基于SEC的要求下进行的内部调查行为属于尽职调查（due diligence）的一种，是公司对自己内部风险管控的一个方式。这种风险管控本身的目的就包括保护公司自己，以及保护高管。
“一般这种调查，其实是在尝试最后给自己再‘洗白’一点。”前述华尔街匿名人士说。“所以，你甚至可以怀疑，这最后公布的22亿的数字，甚至都有可能是’洗’过的数字。”
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