晨会精华：市场还有继续震荡调整可能
5月份首个交易日，A股遭遇“黑色星期一”，两市主要指数明显下跌，分析人士指出，沪指阶段调整幅度较大，短线存在技术性反弹需求。
展望后市，国信证券表示，两市在周一大幅调整，量能较节前有所放大，市场的反映存在一定的情绪性因素，待市场情绪逐渐平复之后，市场有望迎来修复。
海通证券指出，目前投资者恐慌情绪比较浓厚的情况来看市场短期风险还有待释放，指数可能会继续下探前期缺口2830点附近，投资者应尽量保持观望态度，耐心等待市场企稳信号。
西南证券首席策略分析师朱斌表示，投资者一定要特别敬畏股市，因为门槛越低的事情，难度越大。申万宏源证券首席市场分析师桂浩明亦认为，5月中上旬继续震荡调整还是有的，目前很难走出明显的反弹行情。投资者应该等待观望，控制仓位，在市场企稳之后再做定夺，这种操作会比较审慎。
国泰君安证券首席市场分析师林隆鹏的看法较为乐观，声称风物长宜放眼量，短期“莫为浮云遮望眼”。周一大盘暴跌会使市场人气受影响，或许在底部需调整震荡一段时间，但在目前点位，调整并没有改变慢牛格局，相反调整还给出了低吸加仓的机会。
星石投资首席执行官杨玲也认为，周一市场的暴跌是情绪宣泄的短期现象，长期来看市场仍然会回到业绩主导的基本面行情中，调整之后震荡上行的趋势不变。政策作用下，国内环境和企业信心出现了明显的改善，未来仍具备震荡上行的基础。
中金公司表示，当前投资者避险情绪上升，风险偏好继续下行。具备防御属性的行业和风格表现居前，高风险偏好属性主题仍在调整。综合指数价格形态、市场成交变化、宏观与风格因子表现等多个角度，该机构认为，指数调整结构尚不完备，短期内仍有整固需求；而价值龙头受益于宏观因子变化和结构性配置需求，中期内或仍有结构性投资机会。
从行业配置来看，伴随被放大的负面情绪逐渐消化，市场在基本面有被获得支撑的预期背景下，有哪些投资机会值得关注？
国泰君安证券首席市场分析师林隆鹏表示涨时重势，跌时重质，当前更应该关注业绩，重点关注大金融如银行保险、消费如啤酒等板块。啤酒行业拐点已至，已形成寡头竞争格局，这从一季报可看出，特别是龙头公司，毛利增长，利润增速上行，此外降税也是很大利好，因此龙头公司投资机会已出现。另一方面，今年下半年国企改革混改推进将可能超预期，军工板块作为国企改革排头兵，也可重点关注。随着混改提速，军工板块今年会有很大机会。
长城证券策略分析师汪毅表示，5月份A股配置可以遵循三主线。第一，短期关注消费板块的配置价值。第二，增加金融板块的配置比例。第三，关注科技成长细分领域。包括计算机子行业、国防军工、新能源、高端装备等方向，自下而上精选优质个股。
中信建投策略分析师张玉龙表示，A股业绩变化、经济结构改革、海外市场变化和外资行为将成为主导5月行情的关键因素。市场将在震荡中缓慢上行，盈利成为驱动慢牛行情的核心主线。从性价比角度来看：在成熟的传统行业中，从PB-ROE的标准来看，最具备性价比优势的是银行、地产、建材行业。在具备成长性的行业中，从PEG的标准来看，家电、白酒等食品饮料板块具备优势。从政策驱动的角度来看，科技龙头和券商将持续受益。
川财证券表示，关注优质成长股和大金融等蓝筹。首先，市场对优质成长股的风险偏好短期将有所修复；大金融等绩优蓝筹也值得短期关注。其次，创业板和中小板一季度净利润增速较去年四季度明显回升、科创板转融通转融券业务实施细则发布、杭州等17个5G商用试点城市陆续推进5G发展等消息面因素短期继续提升新兴成长行业的风险偏好，这使得5G、云计算、芯片、人工智能、物联网、OLED等细分子行业中的优质个股值得中长期重点关注。最后，业绩增速稳定使得低估值蓝筹个股仍是机构短期配置重点。
前海联合基金表示，关注流动性改善下的低估值蓝筹，如银行、保险龙头，销售预期企稳的地产产业链龙头以及基本面呈现改善需求刚性的消费龙头；其二，科创板快速推进给先进制造业和科技创新板块带来的板块估值重估，跟随市场补跌但实际业务出口占比较小的龙头个股，如5G、工业互联网、人工智能等；其三，受益国企改革实质加速的优质个股。
（文章来源：东方财富证券研究所）
