晨会精华：短期市场波动不会改变长期向上趋势
受隔夜外围市场走弱影响，周四两市继续缩量调整，前期热点概念再度降温，市场人气低迷，个股出现普跌。业内人士表示，鉴于目前仍处于中期调整之中，投资者需回避短期涨幅过大的题材股。
展望后市，中泰证券首席经济学家李迅雷发表最新观点认为，近期A股市场出现的一定幅度调整，这仅是短期的市场波动，不会改变长期向上趋势。华泰证券首席宏观研究员李超也认为，在价值重估的逻辑下，应保持对股市的相对乐观。下半年如美元走弱，则国际资本可能会加大配置人民币核心资产，届时股市将迎来新的上涨。
国都证券策略分析师肖世俊表示，当前已处于估值底部，股指继续回调空间有限。这次底部区间的震荡时间可能拉长。不过，中长期看，在经济增速企稳、结构优化及制度改革红利驱动下，A股结构性牛市仍可期。
新时代证券指出，这一次调整是牛市初段的大休整，不会改变熊转牛的大格局。从幅度上来看，比较充分，但时间上可能还不够充分，所以市场未来一段时间依然处在休整的状态，只是速度可能会变慢，甚至不排除震荡式休整。三季度开始，市场将会重新进入上涨趋势。
中金公司表示，指数在本轮调整中不跌穿前期底部区域将是大概率事件，而即使出现了跌破前低的小概率情形，新低距离前低也不会很远；而本轮调整的结束是新一轮大级别牛市行情的起点，逢低增加配置是更优选项；从宏观因子和风格因子的周期看，拥有较高盈利质量、稳健盈利增长、基本面有明显优势的行业龙头将是贯穿新一轮大级别行情的主线。
联讯证券策略分析师康崇利表示，从A股当前所处的位置观察，上证指数周线图年初以来形成了每5周为一个运行周期，本周已经运行到了顶部回落以来的第5周，快速调整周期有望结束，后续将进入到震荡筑底周期中。不过也不排除还将有5周运行可能性，时间运行至七月初，届时有望迎来一轮反弹周期。
国金证券表示，节奏上，预计5、6月份A股处于“圆弧底”的阶段，A股年内第二次布局点在6月中下旬；预计A股震荡后将逐步走出“圆弧底”，但高度有限；相对看好三季度，四季度A股又重新回到压力轨道；市场由单一模式的博高“β”步入了深耕细作赚“α”阶段。
对于当前的市场配置，国金证券表示，站在当前时点，从现金分红收益率的角度来看，A股市场推荐股息率相对较高的“金融、消费类”板块及行业。招商证券策略分析师张夏表示，自主可控主题有望成为下阶段的核心主线。中泰证券策略研究指出，目前核心资产+硬科技是主要配置方向。
中银国际证券表示，在市场风险偏好尚未企稳阶段，配置上维持大市值价值风格，重视股息率和低估值的组合，行业上聚焦银行，保险的配置。在反弹过程中需重视成长，非银板块超跌反弹机会，例如通信、电子、券商等行业。
山西证券表示，短期维度下，底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块(石油石化、化工、农林牧渔等)；进攻仓位可博弈国家政策支持的战略新兴产业，例如中小盘科创股(芯片、5G、信息安全、云计算等)的超跌反弹行情。
（文章来源：东方财富证券研究所）
