外资近90亿抢筹 见底信号？我只关心2800守不住怎么办
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在连续两个月大额净流出后，北向资金6月开局，似乎又“杀回来了”。面对在2800上方已经徘徊五周的A股，主流机构观点认为，即使跌破2800,2700点也是不会轻易跌破的“底线”，当然也有个别观点认为，乐观的同时，也需做好最低跌至2000点的风险。
6月5日北向资金净流入32.67亿元，为6月开局以来连续第三个交易日净流入！
而叠加6月3日、6月4日连续两天分别净流入44.07亿元和10.64亿元，则6月以来北向资金合计净流入87.28亿元！
北向资金往往被市场视作A股风向标。在刚刚过去的5月份北向资金净流出高达536亿元，净流出额创单月历史新高。而4、5月份北向资金合计净流出更是高达716.7亿元。
但这次6月开局，北向资金“画风突变”。有观点认为，这可能是见底反弹信号的到来！
巨丰投顾表示，进入6月份以来，外资连续呈现净流入，6月5日再次快速流入，显示出短期做多的强烈愿望。
国联证券认为，A股市场估值基本合理。从资金面来看，继全球第一大指数公司MSCI宣布5月28日收盘后将A股纳入因子从5%提升至10%。全球第二大指数编制公司富时罗素也宣布，将A股纳入其全球股票指数系列，分类为“次级新兴”，将于6月开始分三批次实施。
随着中国资本市场对外开放水平的不断提高，全球资本看好中国经济的发展，未来将进一步加大对A股的配置。
而除了北向资金“重返”A股外，中信证券认为，A股接下来还有资金面和基本面的双重利好。
资金面：宽松料超市场预期
中信证券最新研报观点指出，货币政策优先调整，流动性投放趋松。预计6月货币政策继续边际宽松，会超市场预期，降准的概率较大。
基本面：经济料探底后回升
基本面上，中信认为经济将迈过阶段性低点。中信证券研究部宏观组的预测，4、5月份宏观经济处于阶段性低点，后续将缓慢回升。
资料来源：中信证券研究部注：5月宏观经济数据为中信证券研究部宏观组预测，红色底色表示数据公布的时候高于市场一致预期，黑色底色表示低于一致预期
再跌底线在哪里？
而从技术面，A股大盘目前已经在2800点上方持续震荡五周，有投资者或许会担心，假如真的跌破了2800，防守底线到底在什么位置？
中信证券认为，底线思维下，A股离市场底线已经很近，且5月中旬以来一直运行在风险收益较优的战略配置区间。
那么中信证券所谓底线思维具体指什么点位？中信解释称，2700点是不发生系统性风险的底线，不会轻易跌破。
中信证券表示，从股权质押的数据来看，去年10月份纾困政策推出时，沪指在2700点左右，当时市场或有平仓风险市值接近万亿。
假如指数平均每下跌100点将增加约900亿，当市场下跌到2700点时，或有平仓风险市值将接近此前救市时的水平，也就是系统性风险的临界点。
结合前车之鉴，2800点已经是市场的预警水平，相信监管会采取措施，避免系统性风险的再次爆发。
国君黄燕铭：2700点不太会跌破
无独有偶6月5日国泰君安证券研究所所长黄燕铭更是直言不讳的表示，2700点不太会跌破。
黄燕铭在国泰君安的中期策略会上表示，这轮横盘震荡一共要走五波，有的人说这结论怎么来的，本人计算出来的，你们信就信，不信拉倒。
在横盘震荡的前提下，第一，2700不太会突破，基本上2700是能够守得住的，大盘指数基本上是在2800到3000点之间横盘震荡。第二，在震荡过程中，大盘指数往上冲的动力和往下跌的大动力都没有。
在目前这个位置上，很多人问现在是积极进攻，守住还是空仓等待。我们认为接下来是属于青黄不接的时间，投资上以配置策略为主，主要配置两个方向，消费和科技类的股票。
交银国际洪灏：最坏看到2000点
当然交银国际洪灏有不同观点。洪灏认为，虽然当前市场价格似乎已经计入了外部因素的基准情景，但风险情景的可能性正在上升，导致预期收益降低。
由于近期市场将继续被新闻标题左右，多空都难以下注。市场受困于一个交易区间。我们继续抱着最好的期望，做最坏的打算。
那么最坏的打算到多少点呢？洪灏认为，在最坏的情况下，上证将运行到2000点左右 - 大致与我们2019年展望报告中论述的极端风险情景一致。
更多机构并不看淡
当然更多的机构观点接近于中信证券。
中国银河最新观点认为，短期市场或将仍处于震荡调整期，向下压力不大，但在没有额外利好的情况下，目前的市场难以突破前期风险偏好提升带动估值修复的相应点位，上证或将在2850-2950点震荡。在此震荡区间建议把握主线，优化结构配置，看好A股长期发展。行业配置方面，我们的建议仍是成长做主线，短期关注估值较低且业绩稳定的个股，行业内优选龙头企业。
国金证券表示，预计6月A股风险偏好延续5月相对低迷态势，A股指数处于反复“磨底”阶段，市场防御情绪依旧。对于下一阶段何时参与A股市场反弹？“A股整体估值足够便宜”是参与下一轮反弹的最主要考虑的因素，从时间窗口来看，我们偏向于6月底或7月初。
选什么股？
至于个股选择方面，中信证券发布研报指出，进入6月后，预计压制A股估值的主要因素将陆续迎来转机，以时间换空间后，市场会逐渐步入上行通道，兑现配置价值。配置上，建议继续紧扣价值主线，主选大消费板块。建议先重点配置医药白马，并聚焦畜禽养殖等通胀主线。周期方面，地产投资端景气可持续，产业链上的龙头建议继续关注。
国泰君安表示，叠加风险偏好阶段性顶部震荡，短期调结构正当时。后续市场的主线逻辑将回归内部环境，关注盈利的触底回升，预计盈利底将在三季度能够得到确认。在市场动能切换的中继阶段市场波动预计将会加大，但也为投资者布局动能切换创造了机会。在配置上，关注三条主线：1)银行、非银(保险)仍是基于防御的良好选择。2)看好消费能力回升与低估值共振的商贸零售、旅游、养殖、食品饮料等行业，看好涨价逻辑下的猪、鸡、白糖等细分领域；3)科创板落地在即，重点看到5G 云视频云通信、上海自贸港、燃料电池等。
仅供投资者参考，不构成投资建议
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（文章来源：东方财富证券研究所）
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