A股三大震荡回调 创业板指下跌近2%！中金公司： 继续关注潜在波动风险
6月6日，A股三大震荡回调，创业板指下跌近2%。截止发稿，沪指报2838.73点，下跌0.80%，深圳成指报8625.87点，下跌1.37%，创业板指报1424.52点，下跌1.81%。从盘面上看，通信设备、5G概念、猪肉、三网融合、影视音像、可燃比等板块重挫，两市仅稀土永磁板块飘红。
展望后市，国泰君安证券研究所所长黄燕铭表示，5月份以来，经济基本面出现一些新变化，市场预期没有之前那么乐观了。但是他认为没有必要悲观，上证指数在2700点能够稳得住，短期运行区间基本上也就在2800点至3000点之间。
中金公司表示，上证综指自5月初确认日线级别下跌趋势后，虽此后一直处于横盘整理的过程中，但指数依然属于价格分段结构的下跌状态。上证综指在经历了4月下旬开始的快速调整和5月全月的横盘整理后，仍有可能出现一波震荡筑底的走势，建议投资者继续关注潜在的波动风险。
在市场走势研判方面，国金证券认为，A股年内第二次布局点在6月中下旬，相对看好三季度，四季度A股又重新回到压力轨道。财富证券表示，若外部事件进展顺利，市场将迎来情绪上的修复，下半年沪指将围绕2900点-3200点区间震荡向上。
首创证券表示，在时间节奏上，三季度有望是吹响战略反攻的时间点。随着科创板在6月正式开板，风险偏好将再度回升，市场有望在二季度中后期开启预热，在三季度达到阶段性的高点，四季度有所承压。
中国银河证券最新观点认为，短期市场或将仍处于震荡调整期，向下压力不大，但在没有额外利好的情况下，目前的市场难以突破前期风险偏好提升带动估值修复的相应点位，上证或将在2850-2950点震荡。在此震荡区间建议把握主线，优化结构配置，看好A股长期发展。行业配置方面，我们的建议仍是成长做主线，短期关注估值较低且业绩稳定的个股，行业内优选龙头企业。
操作策略上，国安君安推荐关注两条主线：第一，优选进攻风格。风格向消费和成长轮动过程之中，消费看好盈利-估值性价比高的家电/食品饮料、中观景气度高的猪、鸡、白糖，成长看好政策扶持、自主可控的通信、计算机；第二，兼顾稳健防御。看好低估值、稳盈利的银行、保险。此外，主题层面，推荐政策方向确定、节奏上有可能超预期的燃料电池、车联网和国企改革。
财富证券表示，下半年选股思路应为“积本求原”，更需要关注工业企业利润的变化趋势，把握住业绩主线方可临危不惧，行稳致远。配置方面，看好大金融、必选消费以及高端制造，关键词是“2C”龙头、“自主可控”，建议超配银行、非银金融、食品饮料、商业贸易、医药生物、通信以及建筑材料，概念方面建议关注半导体、创投主题、5G产业链等。
华泰证券表示，从宏观基本面的角度，提示三条逻辑线索：首先，无风险收益率下行有利于成长股龙头，如5G、人工智能、工业互联网、物联网等创新型基建领域，这也是国家鼓励创新的政策方向。其次，随着CPI上穿PPI，看好农业、食品饮料和商贸零售等消费类行业盈利修复，相关行业可能全年都是占优的。最后，如果出现信用进一步扩展，那么阶段性看好周期龙头。
国金证券表示，从股债相对收益来看，A股当前股息率明显高于10年期国债收益率，高分红股票的相对配置价值凸显。2010年以来A股整体分红率(现金分红总额占净利润的比重)稳定在30%以上，并呈现稳步提升态势。随着监管层引导上市公司加大现金分红力度，2018年A股上市公司现金分红(包含分红预案)高达1.23万亿，分红率高达36.47%，均创2010年以来历史新高。站在当前时点，从现金分红收益率的角度来看，A股市场推荐股息率相对较高的“金融、消费类”板块及行业。
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（文章来源：东方财富证券研究所）
