2804点缺口保卫战打响！重磅利好接踵而至 谁是下一波反弹龙头？
上证综指从上周反弹高点2934一线逐步下跌，周四创出调整新低，距离2804点缺口支撑仅一步之遥。
2月22日，中央政治局会议提出“金融供给侧改革”，25日周一市场跳空上涨，当日上证综指大涨5.6%，成交额1.03万亿，2804点被市场广泛认为是确认牛市的跳空缺口，不少投资者认为，牛市的重要缺口不会回补，“缺口理论”的依据到底是什么，是否有其合理性和必然性，目前好像没有定论。
从近期实际走势来看，上证50指数则表现较为坚挺，仍然稳守缺口上方。
不过，中小板指、深成指、创业板指、中证500指数、中证1000指数等主要指数都已提前完成回补年初缺口的重任。按照惯性，后续其他指数虽能暂时抵抗性震荡，但随着时间推移，依次回补缺口的可能性也较大。
不过，沪指和上证50缺口即便回补，对于投资者也只是短期心理上的影响，对于三季度行情仍可抱有乐观预期。
上海证券认为，由于有政策层面的工具箱预期存在，在市场岌岌可危境况之下，政策工具箱“祭起”相关政策实施对冲操作，稳定市场基础可以预期。所以对于缺口未必需要太多“执念”，即便封闭缺口，多方的后续防线会依次建立，指数调整不会处于失控状态。
海通证券认为，无须神话技术缺口，市场关键还是看基本面，遵循其内在逻辑，上证综指2804点的跳空缺口类似“马奇诺防线”，无需神话，“马奇诺防线”失守也并非熊市来临，2440点的反转格局已形成，反法西斯联盟最终取得了二战的胜利。三季度是一个重要窗口期。跟踪7月中下旬的中央政治局会议，政策可能再次偏松。另一个重要因素即中美经贸关系，往后看6月28-29日G20峰会期间，跟踪中美领导人是否单独会面及之后的谈判进展。
重磅利好接踵而至险资入市有望继续松绑
事实上，5月6日的向下跳空缺口引发的持续调整，贸易摩擦风云再起是重要诱因，另外美股和外围市场的波动、人民币汇率波动等都是压制市场情绪的重要因素。
端午假期，监管层的一系列表态，有望稳定市场预期，央行行长易纲在二十国集团财长和央行行长会议上表示，经济基本面良好，人民银行将保持广义货币和社会融资规模存量增速与名义 GDP 增速基本匹配，将继续深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
易纲6月7日接受彭博采访时还表示，如果中美贸易摩擦升级，中国有足够的政策空间来应对，包括调整利率和存款准备金率。非常有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。如果事态恶化，我们的货币政策将有效应对，我们在利率、存款准备金率上有充足的空间。
银保监会也表示，正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。
银保监会此前发布的数据显示，截至今年一季度末，保险业的资金运用余额为17.0554万亿元，其中投向股票和证券投资基金的金额为2.1126 万亿元，实际占比约为12.39%。业内人士粗略估算：如果保险资金权益投资比例上限由30%增至40%，假设保险公司投于股票和偏股型基金的占比增加5个百分点，将会给资本市场带来约8000亿元的增量资金。
另外上周证监会仅核发2家IPO批文，是3月8日以来的最低水平，此前市场一直维持每周3家到4家批文的节奏。
机构策略重点关注行业龙头、科技和券商
新时代证券认为，6月市场将会偏博弈，博弈焦点是科创板和G20。建议投资者适当调仓到成长。理由有三：(1)科创板落地渐行渐近，可以关注在此前后估值抬升带来的机会。(2)由于经济预期下降、贸易环境变差，改革和转型的关注度会更高，成长和改革相关的主题性机会会更为活跃。(3)3月以来，成长最先开始走弱，调整的时间更久。
中泰证券认为，纵观全球主要权益市场的估值水平，A 股除了创业板综指之外，其他指数均处于相对较低为止。不管横向比较还是历史比较，该结论不变。A股明显具有提升估值的空间，主要原因在于经济增长的速度、宏观流动性和投资者结构差异。建议核心资产做底仓，硬科技做趋势性的弹性，地产及后周期产业链做博弈；三季度或许是科技成长股最具有相对收益的时候。
东吴证券认为，整体来看，尽管市场近期出现调整，但这是上涨趋势中的回调，市场特征为“轻指数、重个股”，指数磨底但市场已经具备较强的赚钱效应，这点是与2018年截然不同的。关于后续行业配置，其一，科技股将是贯穿始终的主线，关注5G、软件、半导体等；其二，传统行业中，积极关注券商和汽车。
海通证券认为，未来市场进入牛市第二阶段，会出现主导产业，信息化、服务化的转型期重点发展第三产业。从配置角度看两条主线值得关注，第一消费白马和制造龙头等核心资产仍可作为基本配置，随着经济结构调整，这些行业从自由竞争阶段进入寡头垄断阶段，龙头受益于行业集中度提升和品牌优势，消费白马股盈利能力较强，典型代表是家电和白酒，部分制造如工程机械、水泥行业的龙头也是如此。行业格局决定企业盈利能力，消费白马代表的核心资产业绩保持稳定，家电和白酒19Q1ROE分别为18.3%、25.2%，均保持高位。从产业结构调整方向关注科技和券商。随着科技产业政策推进，资金流入科技行业，进而刺激行业需求、增加新订单，从而改善相关科技类公司业绩。券商也处于历史底部，金融供给侧改革推进，股权时代为科技行业发展服务，券商业务有望更多元化，对比国际，18年美股券商行业ROE为10.9%，未来A股券商ROE有望提升。
机构观点汇总>>>
中信证券：市场已调整至预判的战略配置区间
国富投资陈海峰：A股阶段性底部料正在形成
兴业证券：科创板+开放的红利 有望带来资本市场“长牛”
海通策略荀玉根：上证综指2804点缺口类似“马奇诺防线” 没有实质意义
银河基金：股市长期趋势继续乐观 看好优质龙头公司和新兴科技产业
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（文章来源：证券时报网）
