晨会精华：股指上升节奏或趋缓 或以窄幅震荡为主
7月9日，沪深两市三大股指缩量震荡，分析人士表示，市场的上行逻辑未被破坏但边际存在一定阻力，后市的上升节奏或趋缓，三季度表现仍有期待。
对于当前市场走势，东北证券表示，周二股指缩量十字星、具有一定的反抽迹象，短期市场仍处于存量博弈的状态，指数继续下跌的空间在缩小，不过分悲观，适度逢低布局。
展望后市，光大证券指出，市场的上行逻辑未被破坏但边际存在一定阻力，后市的上升节奏或趋缓，三季度表现仍有期待。行业配置上，周期可能存在博弈性机会，仍建议整体低配。
银河证券表示，虽然在基本面没有明确利好之前市场难以向上突破，但由于A股仍具有一定的安全边际，向下回调的压力不大，大概率被二季度低点托底。预计短期内市场仍将处于震荡格局。
国信证券最新策略研究报告也持相似观点，经过回撤后，短期压力得到释放，股指接近此前的震荡平台，下方存在一定的支撑力量，股指或继续以窄幅震荡为主，继续下探空间有限。
对于下半年的市场，清和泉资本研究部指出，下半年扰动仍然会比较多，但可能震荡偏强。在其看来，当前影响市场最核心的三个要素是外部因素、经济稳增长和改革。综合来看，市场内生的风险不是很大，外生的风险相对不确定性更高，但基于三种情形的概率加权，认为市场整体属于震荡偏强，但无论是行业之间还是内部都会分化比较严重。
岭资本则表示，展望未来，大部分消费股由于估值快速上升，消耗了未来的潜在收益，短期吸引力在逐步下降。从目前各行业的比较来看，未来金融股的潜在吸引力正在变大。目前的位置上，对金融特别是保险是比较看好的。市场对经济的担心，导致很多金融股被过度地低估。当然有很多金融股在过去几年涨了不少，但还有一部分的价格是比较便宜的。
不过从上市公司业绩层面考虑，东方证券表示，宏观经济虽有压力，但不应对A股上市公司盈利前景感到悲观，2019年A股盈利增速有望稳定提升，支撑下半年A股站上3500点。
行业配置方面，太平洋证券策略研究表示，即使短期小盘股占优，仍然建议逢回调便买入“核心资产”。行业层面，仍然建议配置食品饮料、通信设备、核心半导体、农产品、金融中的保险、券商以及可选消费，合理仓位配置贵金属板块，弹性可围绕超跌成长如通信半导体、军工展开。
国金证券表示，A股投资者在行业配置和个股选择中仍会坚持两个“溢价”原则：即给予板块“业绩确定性溢价”，给予中大市值个股“流动性溢价”，短期内这个风格还难以看到实质性转变。由此，行业上仍主推金融、消费板块，对弱周期且有政策红利的新能源(光伏)、军工、环保板块亦给予推荐评级。
（文章来源：东方财富证券研究所）
