北上资金再度回流 白马股表现抢眼 东北证券：市场阶段性机会窗口逐渐临近
7月12日(周五)，A股三大股指震荡上扬，大消费板块表现出色，截止发稿，沪指报2925.50点，上涨0.27%，深圳成指报9199.39点，上涨0.51%，创业板指报1519.37点，上涨0.34%。从盘面上看，中字头、化工、稀缺资源、白马、大消费等板块涨幅居前，黄金、石油开采、种业顾、猪肉概念等板块领跌。
沪深港通资金流向方面，继昨日北上资金大幅流入之后，今日沪深港通资金继续保持净流入状态，截止发稿，沪股通资金净流入近9亿元，深股通资金净流入逾3亿元。
展望后市，中原证券表示，预计沪指短线围绕2900点小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线围绕1500点震荡整理的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
银河证券策略分析师洪亮表示，虽然在基本面没有明确利好之前市场难以向上突破，但由于A股仍具一定安全边际，向下回调的压力不大，大概率被二季度低点托底。预计短期内市场仍将处于震荡格局。
海通证券指出，目前市场缩量以及缺乏持续性热点，建议投资者继续警惕风险、轻仓参与，耐心等待走势明朗之后再做决定，积极的一面是，很多公司陆续开始发布半年报业绩预告，目前看来已发布业绩预告的公司整体情况相对比较乐观，对于一些主营业绩超预期的公司，投资者可以把握一下其中的交易性机会。
中信证券表示，全球流动性拐点趋势明确，降息预期的短期扰动很快会恢复。维持7月是全年第二波做多窗口的判断，短期核心资产调整提供更佳的配置机会。
东北证券亦指出，阶段性机会窗口已经逐渐临近。趋势性机会需等待7月关注政治局会议对于去杠杆等方面的定调。行业层面，预计科创板将会正式开始交易，对成长板块有较强的带动作用。
太平洋证券策略研究指出，由于上行逻辑未被破坏，但边际存在一定阻力，市场上升节奏或趋缓。仍然看好三季度表现，不过，三季度的上升不会像一季度那样猛烈而更趋于缓慢上行。
申万宏源首席策略分析师傅静涛表示，对下半年市场的展望可分为两个阶段。8月至10月，基本面验证回落驱动市场调整。10月后，市场变数将明显增加，10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹。彼时，四方面的变化集中验证，乐观预期发酵的阻力可能较小。
从行业配置来看，天风证券表示，7月已经进入中报季，因此无论对于主板还是创业板，都要紧密跟踪业绩情况，尽量规避由于业绩不达预期造成持仓个股的下跌。进入三季度科技板块，比如5G、消费电子等开始受到一定的关注。基于以上因素，在行业的选择上，下一个阶段考虑均衡配置。在个股选择方面，无论是蓝筹还是科技板块，都优选业绩预期较好以及估值匹配度好的个股。
中信建投表示，震荡不改慢牛格局，消费科技齐头并进。在中国经济下行寻底的过程中，将逐步观察到产出水平逐步触底，利率也会缓缓下行，改革过程将逐步推动经济转型和产业升级。因此，当前经济实际是进入了一个均衡期。从大类资产配置的角度来看，债券，特别是国债是最占优的品种；其次是股票，商品和本币都进入均衡位置，债券>股票>本币>商品是当前位置的配置顺序。在慢牛市场中，消费受到经济下行影响相对较小，在当前相对占优。但随着产出下降和利率下降的宏观条件同时具备，成长股重新占优。因此，建议消费科技齐头并进，并逐步调增科技股的配置比重。
申万宏源认为，核心资产仍是值得信任的底仓资产，本质还是因为消费品的毛利率和费用率扩张仍处正反馈中，是最大的景气方向。中长期来看，外资流入仍是趋势，内外资在核心资产估值方法上逐渐达成共识。
除核心资产外，申万宏源还提示了四个选股思路：第一，国防军工板块是预期偏低的高景气方向，下半年的机会值得重视。高景气方向上，可关注5G和新能源。第二，四季度向低估值板块迁移底仓，是较为稳定的市场规律，可关注银行和地产。第三，在全面深化改革的大背景下，可关注国企周期龙头的阶段性行情。第四，主题投资方面，可重视垃圾分类概念。
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（文章来源：东方财富证券研究所）
