巨丰投顾：逆境中A股再迎不可忽视的力量

　　资本市场开放和国际化进程加速

　　2014年和2016年沪深港通相继开通，这既是国内资本市场开放的重要一步。此后，QFII、RQFII大扩容，A股先后纳入MSCI、富时罗素等国际指数等，则是A股国家化进程加速的重要标志，而在过程中，外资已经成为A股市场一股不可忽视的力量，也在长期支撑着市场的稳定发展。

　　外资对市场的影响越来越大

　　笔者清楚的记得，今年前4个月，在市场风险偏好改善下，伴随着外资的大幅净流入以及持续介入，A股市场迎来800点的“小牛市”，更可贵的是，去年以来，外资投资风格也在一定程度引导市场投资者向价值投资转向，一些价值白马股快速成长，成为穿越牛熊的大牛股……这些，都和外资的推动和影响有着较大的联系，也是A股市场未来长期稳定发展的基础。

　　如今，在人民币贬值以及相关摩擦影响下，市场情绪低迷，指数也迎来大幅波动。但是，外资并未减缓介入A股步伐，这对于深陷存量资金博弈迷雾的市场来说是较大的提振，也正是因为外资这一不可忽视的力量存在，或将在一定程度继续扮演市场的助推者。

　　A股如期完成MSCI第二次扩容影响资金量约1600亿人民币

　　就在前两天的8月8日，A股如期完成MSCI第二次扩容，此次季度审议通过后，A股在MSCI纳入比例将从10%提高至15%，指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。按照理想的情况，此次扩容影响的资金量超过220亿美金，约1600亿人民币。

　　根据中金公司测算，MSCI指数2019年分三步将A股的纳入因子从5%提高到20%，本次8月指数调整是今年“三步走”中的第二步。静态测算本次纳入将带来约1600亿元资金流入。长期来看，如果中国基本面整体稳健，外资流入仍有望保持在每年2000亿-4000亿元的水平。

　　当下市场环境外资能给市场带来什么？

　　众所周知，经历4月下旬以及7月份以来的下跌，A股市场再次回归2800点，创下5个月以来的新低，这其中虽然有众多的不利因素影响，但是市场情绪依旧较为低迷。而此时，市场各种预期平淡，存量资金博弈难以打破，也不利于市场平衡的改变。

　　但是这个时候，即便是人民币贬值趋势下，外资依旧未曾改变入市的步伐和力量，这点足以对市场以较大提振，尤其是对市场情绪上的刺激。而令个角度，外资不予余力的介入A股市场，重点还是我们的市场具备一定的估值优势，而这也从中期角度给市场，尤其是投资者一定的信心。也有利于市场超跌之后，中期的支撑和企稳。

　　外资已经成为一股不可忽视的力量

　　截至2018年底，外资持有境内股票资产总额约1.15万亿元，低于国内险资和公募基金持股规模约1.92亿元、1.57亿元的水平。但是我们会发现，随着外资介入比例的不断提升，接下来外资在A股的持股比例可能会超过公募和险资，成为市场重要的影响力量。

　　而外资的影响不仅在资金的支撑上，还在于外资投资风格的引导和指引下，他同样是A股国际化以及成熟化进程的重要推动者。

（文章来源：巨丰财经）

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