上交所《科创板股票发行与承销实施办法》有哪些差异性制度安排？

时间：2019-07-15 10:09:27 来源：久久财经网人气：

你知道上交所《科创板股票发行与承销实施办法》有哪些差异性制度安排吗？据了解科创板差异性制度安排主要有下列三点：

第一点，建立以机构投资者为参与主体的市场化询价、定价和配售机制。具体来说，首先询价上面向的对象是券商、基金等7类专业机构投资者；其次将网下初始发行比例调高了10%，并且规定网下发行比例不少于60%；最后就是降低网上投资者申购单位由每手1000股降低为每手500股。从这一点看出，在发行和承销环节，更强调机构投资者定价作用，同时也加强了机构的责任，在目前的市场环境下显示出了优越性。

第二点，鼓励战略投资者和发行人高管、核心员工参与新股发售。从全球成熟的市场经验可以看出，引进战略投资者对于新股发行通常具备正面的作用。我国很多境外上市的公司也经常引入战略投资者。

第三点，进一步发挥券商在发行承销中的作用。要求发行人保荐机构的相关子公司等主体作为战略投资者参与股票配售，并设置一定的限售期。为主承销商自主选择询价对象、培养长期优质客户留有制度空间。这一点，主要是有意安排券商和客户利益绑定。通过改革打破了一级市场的无风险收益，让市场机制脱离干预“学会走自己的路”。

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