股票指数期货操作时的注意事项

股票指数期货简称股指期货。股指期货就是将某一股票指数视为一特定的、独立的交易品种。开设其对应的标准期货合约，并在保证金交易（或杠杆交易）体制下，进行买空、卖空交易，通常股指期货都使用现金交割。

股票指数期货合约是什么意思？股票指数期货合约是对股票指数期货进行理论上的定价，是投资者做出买入或卖出合约决策的重要依据。

沪深300股指期货实际上可以看作是一种证券的价格，而这种证券就是这上指数所涵盖的股票所构成的投资组合。

这里我们需要介绍的内容是通过股票指数期货操作时的注意事项希望这里我们的总结对大家有所帮助。

当然了，中国的商品期货历史比较短，本应该用国外的数据，奈何数据难找，且不一定准确，且国内的商品价格更能够反映实际的情况，而且本文的目标也是国内的股市与期货市场，所以考虑再三，还是用国内的数据比较好。那么商品指数和上证指数的具体关系如何？

文华商品与上证指数

不管是从图中来看，还是从下面的表中来看，其顶部和底部虽然具有明显的趋势性，但是时间点和方向都有所差别。例如在2014年-2015年的大牛市中，商品的价格反而是不断下降的，这与之前的价格关系是相当不一致的。

再来看看商品指数与美元油指之间的关系，总体上的关系都是一致的，但是也说明了一个现象；在短期内高油价会伴随着高的商品价格，但是长期来看，高油价将会降低商品的价格，这一点从2014-2015年这段时间可以看得出来。

由上可见，股指期货并不是股市下跌的主要原因，基本面的变化和技术故障才是罪魁祸首。同样，不能去责怪那些做程序化套保和套利的人，这些都是合法的市场行为。

二是负基差的形成原因及其影响。2015年股市异常波动期间，有舆论说股指期货是恶意操纵股市的武器，其主要证据是期指出现了巨额负基差。基差是期货价格与指数之间的差，负基差也叫期货贴水。从下图可以看到，股市异常波动前后，确实出现了大幅度贴水，平均值约为3%，年化后36%。这意味着如果投资者考虑建立对冲仓位，买入股票的同时卖出股指期货进行套保，马上就面临36%的成本，因为投资者买的是贵的股票，卖的是便宜的期指。这样的风险对冲成本显然高出了可能的收益，很多投资者因为这一点退出市场，加剧了股票市场流动性的恶化。负基差的存在对市场造成了很大的影响，

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