交易股票的规则

资本的安全你首先应当考虑的是保护你的资本,以及尽可能安全地进行交易。只有—条安全稳妥的规则,愿意遵守它而且永不偏离的人,可以永保他的资金,并在每年的年末取得位居前列的增长。这条规则就是将你的资金分成十等份,而且不在任何一次交易中,拿超过你资本的十分之一或百分之十去冒险。如果你从1,000美元起步,那么你的第一笔交易就不应超过100美元,而且限制损失的方法就是下止蚀单。有10股股票,损失3个点或30美元,比有100股股票,损失300美元要好很多。只要有资本可供操作,你总能发现新的获利机会。一开始就冒巨大的风险,会使你的资本处在危险之中,而且有损你的判断力。按这条规则进行交易,即使有损失,也不会使你心神不安.止蚀单我认为我不必再重复提及使用止蚀单的好处,因为它是保护投资者和交易商的唯一的安全阀。投资者或交易商会设置止蚀单,而且十次中有一次止蚀单的委托价格会正好在顶部或底部。从此以后,他总是记着这件事,并说,‘如果我设置止蚀单,股价会正好下跌到委托价,或正好上升到委托价,随后市场就会朝另一个方向行进。”所以,下次他就不再用止蚀单。他的经纪人常常告诉他,止蚀单总能成交。这个交易者忘记了,十有八九止蚀单是正确的,而且本可以在市场与他的期望背道而驰时,使他脱身,避免更大的损失。如果哪次止蚀单让你错误地离场,那么下面的九次它就会发挥作用,让你正确地脱身。因此不要忘记设置止蚀单。转变观念智者会转变观念；而愚者不会。智者会先调查然后再做决定,而愚者仅仅是做决定。在华尔街,不转变观念的人很快就会头脑僵化。一旦你决定进行一笔交易而且有确定的理由,就不要无缘无故地改变。我所指的最重要的事是,在市场与你判断背道而弛时更改或取消止蚀单。进行一笔交易后,你首先要做的是设置止蚀单,它可用来自我保护。一旦你下了止蚀单,就完成了一项聪明的举措和正确的判断。从这个决定中转变观念是愚蠢的,撤消你已经设置的止蚀单,并非基于正确的判断而是因为希望,但在华尔街,希望只会导致损失。一旦你设冒了止蚀单,而且不撤消,那么十有八九,事实将证明它是一种最佳结果,坚持这条规则的人将获得成功。我再次重申,如果你不能遵循某种规则,就不要开始投机,因为你将血本无归,你必须遵守而且永不偏离的规则之—就是在交易的同时设置止蚀单而且不撤消。(久久财经网 http://www.caijing99.com收集整理)过度交易历史一再重演,这是由于人性的弱点。迅速致富的贪欲己使大多数人付出了难以计算的代价。每一个有经验的交易者都知道,过度交易是他最大的弱点,但他对此放任自流,最终倾家荡产。在交易中,必须有一个治愈这种最大弱点的处方,这就是止蚀单。我们必须战胜这个弱点,而止蚀单是对付过度交易的良方。保护盈利保护盈利与保护你的资本同等重要。一旦你在某个交易巾获得盈利,就不能让它化为乌有,变成损失。这条规则有一些例外,而且利润的大小应当决定在何处设置止蚀单。下回我给出了在一般情况下可以采用的最安全的规则。一旦某个股票朝对你有利的方问运动了3点,就按你看到的价格设置止蚀单,即使这个价格已经有了。对于交易活跃,价格高起的股票,你可以等到它有4至5点的利润时,再将止蚀单改在市场一旦反转而你正好打平手的地方。这样,你就可以将风险减至最小,将获利的可能性增至最大。只要股票朝对你有利方向的运动,就用止蚀单步步跟随,这可以保护并增加你的利润。何时人市知道何时买卖是非常重要的,而见你必须有某种规则或信号,作为你设置买卖单的时间依据。当你认为市场正在接近底部或顶部,那么你会发现在百分之七十的情况下自已是错的。重要的并不是市场今天会怎么走,或者你认为市场该怎么走：而恰恰是日后你期待获利时市场趋势的迹象是什么。当—个股票到达低位或高位时,如果你想建仓,就应等到趋势已经向上或向下的信号出现。有时,你会因等待而错过底部或顶部,但观望可以使你保存资金,直至你有理由相信你是顺势而为,而非逆水行舟。

你必须牢记的重要事情之一是,你不是要获得多大的利润,或造成多大的损失。你必须撇开钱的问题。你的目标必须是与市场保持—致。顺应市场的趋势。花全部的时间研究市场的正确趋势。不要考虑利润。如果你与市场保持—致,利润自会滚滚而来。如果你看错了趋势,那么就得使用古老而可靠的保护伞——份止蚀单。买卖太早或太迟投资者常常过早地离场,因为他们已经持有股票很长时间了,他们等待着股票交投活跃,价格上涨,然后在股价第一次亡升至新的空间时匆忙卖出,这是一个错误。看看阿音逊公司(Atchison)、美国电报电话公司(AT&T)和纽约中央公司(New York Central)的转向图。还有—类投资者,总是离场太迟,因为当大涨势来临时,他捂着股票,希望股价能创出新高。但股价永远不会到达他希望卖出的价值。然后,股价的第一次快速下跌出现了,此时,他决定如果股票再次反弹至前一个高点,他就出货。结果,股票确实反弹了,但没有到达前一个高点,随后便调头下滑,创出新低,此时,他再次在脑海中固定了—个他愿意卖出的价格,但这仅仅是一个“希望”的价位,然后,他看着股票—跌再跌,最终他在股票已经从顶部跌了一大段后才清仓出货。你永远应当等到看出趋势发生变化时再抛售股票,但是,一旦你确实看出趋势已经改变,就应毫不迟疑地出货。对于这种交易者的最好规则就是使用止油单,即使委托价与现在尚有10至20点的距离。(久久财经网 http://www.caijing99.com收集整理)延误带来危险在华尔街,是行动,而不是延误才能产生利润。希望毫无用处,因为那不能赢得游戏的胜利。凭希望赌博的人总要破产。你必须停止希望,开始思考。而且,当你开始思考以后,除非是在正确的时间行动,否则深思熟虑也起不了作用。知道什么时候行动,但又不动手,于事无补。延误总是危险的。在市场中,你希望或延误行动的时间越长,做出的判断就越糟,犯错误的可能性就越大。反应迟钝是死亡,是毁灭。行动才是生命。看对行悄也好,看错行情也好,只要不付话行动,就不能为你保本,或帮你赚钱。记住,延误总是危险的。立即采取行动,比相信—个不确定的时间要好得多。你不应在忧心冲仲或意气消沉的时候进行交易。当你身心不适时,你的判断总会出错。成功投机者的规则之一就是应当保持身心健康,因为健康就是财富。何时加码加码有有两种方法。—种是在市场突破进入新的价格区域,或创出新高,或创出新低的时候立即加码买进或卖出。在快速运动的市场中,当市场运动对你有利时。你可以在每上涨或下跌3、5或10个点时继续买入或卖出,所有这些都取决于你交易的股票或加码的方法。我的方法是判断调整的位置,以及股票已经从短期的顶部调整了多少点,或从短期的底部反弹了多少点。找出这些调整是杏已经运动了3、5、7、10或12个点；然后你就可以在从顶部开始的调整个第一、第二、第三或第四次加码买进或卖出．这要根据过去的调整幅度等待3、5或l0个点。在熊市中这条规则反过来也适用。如果你从1924年至1929年在通用汽车(General Motors)这只股票上遵循这条规则,你就会发现你的加码比相隔许多点买进或卖出要安全。我的时间规则是测定第一次重要调整的时间,这条规则会在你加码时有所帮助。例如,通用汽车从U24年开始上涨时仅调整了3周,所以每次当它从任何顶部调整2至3周时买入较为对靠,直至它形成最终的顶部而且主要趋势发生反转。测定调整的时间并计算出来,这种方法可以大幅提高你的利润,使你紧跟股票的主要趋势,有时甚至长达数年,而且你常常可以获得100至200点的利润。就像其他规则那样,这条时间规则对成交活跃,价格高起的股票尤其有效,因此应将它应用于活跃的市场中.

3下一页无论你使用仍种加码方法,应当永远设置止蚀单,因为你必须保护你的利润。你获得的利润越多,可以承受的市场波动空间就越大,可以容忍的占场反向运动或调整空间也越大,也就是你可以让止蚀单的价位远离目前的市场价,这样一次自然的调整不会干扰你加码。比如,假设你已经抓住了一只上涨的股票,而且相对你最初的仓垃已有了100点的利润。如果这只股票以前曾经回调过20点,那么它就可能在不影响主要趋势的情况下再次回调20点．所以．你的止蚀价值可以低于市价20个点,因为,即使止蚀单成交,你也不会损失任何资本,而只是—部分帐面利润,但在加码的早期阶段,你的止蚀单可能必须紧贴市价,以保护你的初始资本。(久久财经网 http://www.caijing99.com收集整理)期待多大的盈利大多数交易者期待从投资买卖中获得暴利。他们从不停下来算算,如果在10至20年的时期中,每年获得25％的收益,意味着什么。从1,000美元起步,每年获利25%,10年下来就是9,313．25美元。l0,000美元按25%的年速率增长10年就是93,132．70美元。可见,如果一个人操作稳健而又不贪图暴利,那么在—段时期里积累—笔财富还是容易的。许多来华尔街的交易者都抱着在一周或—个月内将资本翻倍的念头。这是做不到的。市场的确存在一些天赐良机、此时你可以在一天、一周或—个月内嫌到一大笔钱,但是一旦你抓住了这样的机会,赚个盆钵满溢,也不必因此想入非非,臆想永远获得如此大幅的利润。要记住,市场在大多数时候是正常运动的．因此,在大多数时候你不可能获得超常的利润。许多交易者在买卖—只股票时从不考虑他们获利机会有多大,也从不考虑损失的可能性。这应当成为你的规则之—：当你认为不可能获得3至5个点的利润时,就不要买卖股票,除非你的止蚀单仅有1至2个点。一般来说,不值得为了获得可能3至5个点的利润,而冒损失3至5个点的风险。当你有机会,至少是利润大于损失的指望时,再进行交易。当你仅认为可以获利3至5个点时就不要人市,因为你可能判断失误,遭受这样大的,甚至更大的损失。最好是等到股票以某种方式穿越阻力位,而且进入了产生更大利润和更久涨势的地方。跑差价的人赚不了钱；而只能获得蝇头小利。要记住,要想获得成功,你的利润就必须永远大于损大,而且你的规则必须是减小损失,累积利润。如何回应追加保证金的通知你做了一笔交易,并同时存入了相应的保证金,但后来股票朝着对你不利的方向运行,而且经纪人要求追加保证金,在大多数情况下,你要做的不是存入更多的保证金,而是按市价卖出,或回补你的空头仓位。如果你要存入更多的保证金,那么就在你的判断力好些的时候,把它用在新的或是有更好理由的交易上。十有八九,当一个交易者第一次存入保证金后,他会死捂股票,直至接到第二个甚至第三个追加保证金的通知,而且只要他还有钱就不断追加,结果在一笔交易中损失了他所方的资本。如果经纪人不得不通知你追加保证金,那么一定是有什么不对头的地方,你最好还是清仓离场。联合帐户只要你可以避免,就不要开联合帐户,或与他人合伙交易。当两个人共同拥有一个帐户时,他们可能会在正确的时间买入股票,或是在正确的时间卖空,甚至建仓的时机都是正确的,但接着麻烦就来了——在平仓时,他们很少能因获利而在时间和价格上取得—致。结果是他们在平仓时犯下错误。一个人捂住股票,因为另一个人不想退出,但是市场发生了反转,原先的交易变得对他们不利；此时,他们继续持仓,希望着获利,最终在一个以共同赢利开始的交易上受挫。让一个头脑在股市中操作并保持正确已属不易．让两个头脑保持一致并在股市中共同操作则是难上加难。两人共同取得成功的唯一途径是让一个人负责买进和放空,而另一个人专门负责下止蚀单。当他们犯错误的时候,止蚀单可以对他们两人都起到保护作用。让一个人和他的妻子开设联合帐户是个坏注意。出入市的行动应由一个人负责,这个人必须学习在一个投资买卖中如何行动,以及如何迅速地行动,而且在投机买卖中不受合伙人的影响。(久久财经网 http://www.caijing99.com收集整理)交易者不愿知道什么普通的投资者不愿听到痛苦的事实。他们需要那些迎合他们希望的东西。当他们买入一只股票后,就相信所有的消息、传闻、评论和谎言都在支撑股票上涨,但如果给他看对这只股票个利的报告,或是让人告诉他对他已经买进的股票的不利消息．他就会充耳不问。但是,只有事实才能帮助他,他也必须相信事实,而不是那些他可以构筑希望,并在后来带来损失的东西。一个交易者在犯了一次错误后会说,‘下次我不会再犯同样的错误,’但他还是重蹈覆辙,这就是为仆么我们经常在华尔街看到老羊让羔羊钻同样的胡同．步其后尘的原因。在华尔街,人们很少谈论损失这一真正的内幕。交易者无论大小,总是在把他们的利润挂在嘴上,夸大他们的成功交易,而绝口不谈他们的损失。因此,当无知的羔羊初来华尔街时,总被弄得相信在这里只可能产生利润,而不是故事的另一面,即在华尔衔曾蒙受多少损失,而这才能真正帮助他,防止他犯下同样的错误。新来的羔羊应当知道,在华尔衔没有设置止蚀单和过度交易已经是造成90％以上的失败的原因。因此,为了取得成功,他必须采用一种战胜已经导致他人破产的弱点的方法。人的因素——最大的弱点交易者赚钱的时候．会褒奖自己,认为自己的判断是正确的,而且全凭自已的本事。而当他赔钱的时候,就会采取一种截然个同的态度,他很少会责怪自己,或是在从自己身上找出失败的原因。他会找借口,安慰自已是因为发生了意外,再就是如果他没有听信别人的建议,本该是可以赚钱的。他会找出许多“如果”、“而且”和“但是”,而且认为这都不是他的过错。这是为什么他会再次犯错误并招致损失的原因。投资考和交易者必须设法自救,并从自己而不是他人的身上寻找损失的原因,因为他如果不这样做,就永远不会克服自身的弱点。毕竟,是你自己的行动造成了你的损失,因为是你在进行的买卖。你必须寻找内在的原因,并加以改正。这样,你才会取得成功,而且别无它路。交易者造成损失的主要原因之一是,他们从不自己思考,而是让别人替他们思考．或是听从别人的建议,而这些人的建议或判断并不比他们自己的好。要获得成功,你就必须自己进行调查研究。除非你从一只“羊羔”变成一名思想者,并渴求知识,否则你会重蹈所有那些羊羔的覆辙——在保证金催缴者的利斧下割肉。只有在你帮助自已的时候,别人才能帮助你,或是告诉你如何帮助自己。我能给你世上最好的规则,以及研判股票位置的最佳方法．但你还是会因为人的因素,也就是你最大的弱点,而输掉帐户上的钱。你没能遵守规则。你凭希望和恐惧,而不是事实行事。你犹豫迟疑。你失去耐心。你仓促行动。你延误时机。你因此用人性的弱点欺骗自己,然后将损失归咎于市场。永远记住,是你自己的过错,而不是市场的行为,或市场操纵者的行为导致了你的损失,因此,你要努力遵守规则,或避免注定使你失败的投机。(久久财经网 http://www.caijing99.com收集整理)

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