纺织服装品牌龙头估值在低位 相关概念股一览
在社会消费品零售增长趋缓背景下，纺织服装景气度平稳。具体来看，一季度纺织行业景气符合预期，企业对二季度运行信心增强。天风证券分析师吕明表示，目前在一二季度行业仍然在逐渐寻底的过程，三季度整体服装社零数据将有所改善，继续看多整个服装板块。由此建议关注受经济周期影响较小、业绩稳定增长的公司以及估值处在历史低位，下行风险有限的公司。 从纺织服装行业当前所处环境来看，东吴证券(10.25 -0.10%,诊股)分析师马莉指出，首先，经济有下行压力，消费第二季度数据同样难言亮眼，但市场普遍认为消费板块在经济下行周期的韧性或许优于其他大板块；其次，市场在消费的配置上同样有分化，集中于格局清晰的细分子行业中竞争壁垒明确的龙头品牌，这一点明确体现在了估值分化上；最后，从纺服板块投资机会挖掘角度出发，这使板块整体处在一个低估值的环境中，主流品牌龙头估值均在10倍-15倍市盈率区间，处在历史低位。 但需注意的是，大环境也开始有了新的变化。马莉表示，第一是半年报季即将来临；第二是基于贸易形势比5月初有好转、政策上经济托底意愿明确，市场风险偏好有所修复。 这样的大背景对板块投资机会的指向特别明确，建议投资者紧抓业绩亮眼的个股，重视比音勒芬(47.67 -3.03%,诊股)、南极电商(11.24 +0.00%,诊股)、开润股份(35.23 +1.38%,诊股)等高增长个股的投资机会。同时，包括森马服饰(11.06 -0.45%,诊股)、波司登(1.07 -0.93%)、歌力思(15.27 +0.59%,诊股)、地素时尚(22.74 -0.96%,诊股)在内的龙头也值得关注。 潜力股精选 比音勒芬（002832）开拓线上新渠道 公司国内高尔夫服饰龙头，荣列2017、2018年高尔夫服装产品综合占有率第一位。2018年开启双品牌运营模式新品牌威尼斯通过深化细分品类满足多元消费，旨在成为度假旅游服饰第一联想品牌。东北证券(8.81 -0.68%,诊股)指出，公司以直营和加盟结合的方式拓展渠道，终端门店数量764家，预计市场容量达到1500到2000家。新开拓线上渠道，2019年5月18日公司天猫旗舰店正式开业。娱乐、赛事、事件营销三管齐下，签约影视明星杨烁、江一燕为代言人，合作热播剧《恋爱先生》，与中国高尔夫球队合作，推出联名款助力公益等，显着提升品牌力。 南极电商（002127）电商渠道用户增量 公司相比其他纺织服装公司，转型线上更为彻底，在电商渠道发展红利期逐步积累，取得先发优势。截止2018年末，公司服务供应商866家，服务经销商4186家，拥有线上品牌店铺数量5535个，逐步形成电商渠道规模效应。华金证券指出，2018年电商渠道下沉的推动下，低线城市贡献主要用户量增量。目前，低线城市电商渗透率达62%，较高线城市的近70%有7.1%的差距，低线城市电商渗透仍有增长空间。低线城市偏好高性价比商品的消费者，与南极电商价格带定位相契合。低线城市有望继续贡献电商渠道用户增量，或将继续推动南极电商GMV较快增长。 开润股份（300577）订单充裕持续放量 公司以ODM方式为迪卡侬、华硕等国际知名品牌代工生产各式箱包。目前客户结构稳定，订单充裕，持续放量。在巩固原有老客户基础上，公司积极开拓新客户，与互联网新零售品牌探索合作。通过收购印尼子公司顺利进入Nike箱包供应体系，进入全球顶尖供应链阵营。国泰君安证券指出，目前我国箱包市场整体规模较大，增长稳健，行业集中度较低，国际品牌占据主要中高端领域，国产品牌则聚焦于大众市场。居民收入攀升，为箱包消费增长提供动力。伴随交通运量和便捷度的提升，进一步促进旅游业发展，旅游业景气度持续高涨。旅游人次和旅游频率走高，推动箱包支出增加。 森马服饰（002563）产品打入全球市场 公司在一季度行业整体增速放缓情况下，依旧保持较快增长。公司一季度内生增长按品类看，童装保持高速增长，增速超27%；成人休闲装维持稳增长，增速在20%-25%。东兴证券(11.88 -0.83%,诊股)指出，在内生同店方面，受益于过去几年公司内部改革尤其是供应链的升级，公司的店效将有持续的提升。同时，公司近年来重视海外市场的开拓，海外业务线上线下齐发力预计2019年将贡献更多增量：线下方面公司海外店铺以直营店铺为主，管理精细化有助于海外业务的持续发展；线上方面，公司与阿里的跨境电商“速卖通”进行合作，开展跨境业务，打入全球市场。
