金地集团:业绩迎丰年,成长不停歇
金地集团发布2019年中报，期内实现营业收入224.8亿元，同比增长48.78%，实现归母净利36.32亿元，同比增长51.65%，eps0.8元/股。
地产业务结转提升，业绩高增。当期公司规模业绩双双高增，且业绩增幅更高的原因在于：1、受益于过去两年公司销售规模的扩张，当期房地产业务的结转量显著提升;2、盈利质量精进;3、成本管控能力进一步提升;4、投资净收益提升显著。
销售表现亮眼，货值充沛助力再成长。2019年上半年公司累计签约金额855.7亿元，同比上升35.68%;累计签约面积428.0万平，同比上升13.97%。
拿地张弛有度，聚焦一二线及都市圈。2019年上半年公司共获取土地46宗，土地投资总额约554亿元，占销售额的64.74%，新增土地储备约675万方。从结构上看，公司在上半年强化了对一二线城市的布局，一、二、三四线城市的权益投资额占比分别为14%、63%和23%，一二线的布局占比较上年提升6%。
融资方式多元化，资金成本显优势。作为A股市场的代表房企，公司在资金成本方面优势显著，2019年上半年，公司债务融资加权平均成本为4.87%，净负债率提升16个百分点至64%，融资成本和负债规模保持在合理水平。
业务多元化，保证协同发展。公司做强地产主业，同时在多元化等方面持续探索和布局，使公司继续保持了稳健发展的良好态势，实现了规模和效益的协同增长。
投资评级与盈利预测：我们预计公司19-20年EPS分别为2.14、2.57元，维持“买入”评级。
风险提示：房地产调控超预期。
