国美通讯2019上半年亏损翻1.7倍，面临负债、应收账款难回收等三大风险
国美通讯(600898.SH)发布2019年半年度报告显示，2019上半年国美通讯营收621,287,825.19元，同比减少58.01%，归属于上市公司股东的净利润-120,672,371.00元，同比减少168.89%。 (图片来源：国美通讯公告)
国美通讯称，2019年上半年公司实现营业收入62,128.78万元，同比减少85,827.22万元，降幅58.01%。基于公司2018年自有品牌手机业务开展的实际情况，并综合考虑品牌手机的国内市场状况，
2019年公司暂停开展自有品牌手机国内市场业务。本报告期主营业务收入主要来源于德景电子的 ODM及OEM业务。
本期实现综合毛利额2,475.51万元，较同期毛利额下降57.64%;毛利率3.98%，较同期3.95%基本持平。
本期发生费用总额12,952.91万元，较同期费用18,669.6万元减少30.62%;费用率20.85%，较同期费用率12.62%增加8.23个百分点，主要是收入较同期下降的影响。
2019年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为亏损12,067.24万元，同期亏损4,487.78万元，亏损增加7,579.46万元。
公司合并报表各主体中，母公司及子公司均出现不同程度亏损，其中德景电子亏损8752万元。主要原因是：
1，受到智能手机市场下滑严重及金融机构收贷影响、应收账款回收缓慢导致德景电子的流动性资金紧张等内外因素影响，导致收入较同期下降幅度较大;
2，另一方面，德景电子OEM业务上半年因业务量不足以弥补成本，出现负值，影响了本期毛利达成;其次应收账款回收不理想，计提比例相应增加，导致当期计提较多坏账准备，同时利息支出较同期增加。
国美通讯称，针对智能手机市场变化，德景电子进行主动战略调整，发展多种形态通讯产品的业务，如集群对讲、智能电子标签等，结合公司在终端和系统平台的积累，开拓智能家居业务、智慧园区、社区和智慧城市业务等业务，但上述业务调整在报告期内未有明显效果。
国美通讯财报坦言，公司面临三大财务风险：
(1)资产负债率过高及大额现金支付的流动性风险。因为2018年及本报告期连续亏损，公司归属于母公司股东的净资产出现负值，资产负债率较高，存在一定的财务风险。公司以现金方式分期支付购买德景电子股权对价款，以自有资金或通过借款等方式支付现金对价将降低公司的现金储备和投资能力，对公司经营资金的流动性造成不利影响。同时，通过股东借款、银行贷款等方式筹集股权支付款和部分流动资金，导致公司财务费用增加，进而影响公司经营业绩。
