「三一重工股票怎么样」为何九龙汽车估值大幅下降?江特电机遭问询
江特电机(002176.SZ)发布关注函。
2019年12月6日，公司披露《关于出售九龙汽车股权的公告》，拟将全资子公司江苏九龙汽车制造有限公司(以下简称“九龙汽车”)100%股权转让给扬州市江都区仙女基础设施建设有限公司(以下简称“交易对方”)，交易价格为5.13亿元，预计产生处置损失5.31亿元。公司曾于2015年起分三步共以29.12亿元交易对价收购九龙汽车100%股权。
中小板公司管理部对此表示高度关注，中小板公司管理部要求公司就以下事项进行核查并作出书面说明：
1、根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的评估报告，以2019年7月31日为评估基准日，资产基础法下评估显示九龙汽车净资产账面值为13.66亿元，评估值为16.19亿元，增值率为18.48%，并以此作为评估结论。本次交易的成交价5.13亿元与资产基础法下评估值(扣减收回募投项目资金后)11.5亿元差异较大，公司大幅折价出售九龙汽车。
(1)结合评估方法、关键评估假设、九龙汽车业务发展状况、市场变化等因素，充分说明最终交易价格较评估值大幅折价的具体原因，交易定价的公允性，是否与交易对方存在其他利益安排，是否在协议签署前充分寻找受让方，是否充分保障上市公司利益。
(2)前次分步收购九龙汽车100%股权时选取收益法进行评估并作为交易依据。请详细说明本次出售全部股权仅选取资产基础法进行评估的具体依据、原因及其合理性，购买与出售股权在评估方法选取及评估结论确定上存在差异的原因和合理性。
(3)九龙汽车评估基准日总资产账面价值为27.59亿元，评估价值为29.8亿元，评估增值率为8.02%。请结合资产构成、关键评估参数选取等情况，具体说明九龙汽车总资产评估增值的原因。
(4)中联资产评估集团有限公司以2015年8月31日为评估基准日，九龙汽车全部股权评估价值为29.12亿元。请结合完成收购后九龙汽车的经营情况等，充分说明其估值大幅下降的具体原因。
(5)评估机构、保荐机构就上述事项进行核查并发表明确意见。
2、公司认为本次交易是基于未来产业发展战略规划以及新能源汽车行业情况而做出的，九龙汽车近一年及一期出现经营性亏损，且预计未来几年业绩较难好转，对公司现金流和业绩造成较大压力。
(1)九龙汽车财务报表显示，2018年度亏损1.09亿元，2019年1-7月亏损1亿元。2015-2017年，九龙汽车在3年业绩承诺期内共实现净利润总额7.68亿元，业绩承诺完成率为102.35%。请详细说明九龙汽车在业绩承诺期内业绩精准达标而其后的近一年及一期出现经营性亏损并预计未来持续存在经营困难情况的具体原因和合理性。
(2)九龙汽车经营对公司现金流产生影响的具体体现，公司考虑通过折价出售资产前是否充分考虑通过其他筹资方式解决资金问题，本次出售资产是否有利于保障上市公司利益。
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