[大连重工股票]安恒信息股票分析：高速成长中的未来大白马
投资要点：
首次覆盖， 增持评级。预计2019-2021 年安恒信息EPS 分别为1.50/2.13/2.99 元，考虑公司未来三年收入和利润增速超越同行，给予一定估值溢价，目标价149.10 元，对应2020 年70 倍PE。
公司的主要产品线区别于传统信息安全龙头公司启明星辰、绿盟科技、天融信等，主攻新兴市场。安恒信息并非以传统信息安全产品防火墙、IDS、IPS 为主力，而是以WEB 应用防火墙、数据库防火墙、日志审计、态势感知平台、云防护平台等应用安全产品为特色。
平台类产品收入占比提升速度超预期，将成为公司未来成长动力来源。公司平台类产品(天池云平台、玄武盾、AiLPHA 大数据平台、态势感知平台、物联网安全产品和工控安全产品)收入占比从2016年的5.67%提升到2019H1 的26.00%，我们认为由于行业渗透率仍低，未来此类收入还将保持高增长，将推动公司毛利率和净利率提升，使得公司的业绩持续高增长。
安恒信息具备技术优势，发力城市安全运营，未来三年预计全国推广100 个城市，利润增量可观。安恒信息在态势感知领域具备技术优势，同时，拥有国家级安保队伍和服务经验。预计安恒信息未来三年大力推广城市安全运营中心，进一步拓宽公司的发展空间。
风险提示：行业发展不及预期风险，行业竞争加剧风险
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