[美元走势图]工程车受益基建增长 重卡概念股有哪些?
根据第一商用车，2月重卡销量3.9万辆，环比-66.4%，同比-50%，考虑春节因素(2019年春节在2月，2020年春节在1月)，行业销量下滑较为明显，源于肺炎疫情对终端交付和上牌产生了较大的负面影响。预计肺炎疫情短期对重卡需求有一定负面影响，后续宏观层面的对冲政策逐步推动景气度回升，行业维持“增持”评级。建议增持潍柴动力(14.29 +0.56%,诊股)、中国重汽(19.96 +1.78%,诊股)、威孚高科(20.01 +0.65%,诊股)、一汽轿车(9.17 +0.88%,诊股)(拟注入一汽解放)。
对于整车企业，预计疫情对2020年Q2-Q3重卡整车的市场格局产生较大影响，东风集团主要的重卡产能在湖北省，中国重汽和一汽解放的复工和生产相对恢复顺畅。2020年2月中国重汽的重卡销量约1.05万辆，同比-22%，显著优于行业。预计中国重汽于1月27日(年初三)即开始复工，且产能利用率保持相对饱满的状态。
对于发动机企业，预计疫情对2020-2021年重卡发动机的市场格局产生较长期的影响，源于当前处于重型柴油车“国六”标准实施的关键时点，康明斯的研发中心和部分产能在湖北省，潍柴动力的复工和研发相对恢复顺畅。根据工信部公告，2019年五大重卡整车企业的牵引车(销量占比最大，最显现排放技术)发动机变更及新增公告中，相较于非国六标准产品配套率，潍柴动力在一汽解放、东风集团、陕汽集团、福田汽车(1.98 -0.50%,诊股)的国六标准产品配套率分别提升7%、13%、6%、49%。
从行业需求的角度，预计短期受到建设项目停工、终端交付和上牌受阻等的影响，而长期看，疫情消退后预计宏观层面的对冲政策等会带动行业景气度的恢复。工程车方面，预计专项债等政策力度加大，以对冲疫情对经济的冲击，基建增长下，工程车从时间上属于早期受益的品种。基于中汽协的口径，预计2020年全年工程车同比增长10%以上，是重卡销量增长的核心驱动。物流车方面，预计企业陆续复工和道路管制取消下，由于人员的流动在未来一段时期仍有较大风险，因此物流的畅通将会得到更多的支持，以弥补人员流动受限的影响。综合上述因素，我们预计物流车2020年全年同比保持正增长。
风险提示。“国六”标准实施延迟、建设项目复工进度低于预期。
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