神州数码股票分析：信创业务开始落地
事件
9 月11 日，神州数码下属全资子公司北京神州数码云科信息技术有限公司（“北京云科”）中标2020-2021 年中国联通通用服务器集中采购项目，预估中标总金额达1.95 亿元。
评论
全方位布局信创，打造IT 国产化先锋。神州数码是国内较早布局IT 国产化的厂商。2002 年，公司开始网络产品自主研发；2005 年，成为国内首家通过IPv6金牌认证的企业；2009 年承建30%CNGI 二期IPv6 网络建设。2012 年，与华为达成战略合作，之后陆续签约中兴、联想；2015 年，推出IPv6 核心数据中心交换机；2016 年推出超融合一体机、登云数据库一体机，与华为交易额突破百亿元；2017 年签约浪潮；2018 年推出自主云管理平台，成为华为全球第九大经销商；2019 年，推出新一代登云数据库一体机，并率先参与鲲鹏计算产业生态，与厦门签约鲲鹏战略合作；2020 年，成立神州信创集团，首个鲲鹏超算中心在厦门揭牌，神州鲲泰产业基地落地投产。目前，神州数码已形成以神州信创集团为控股平台，以北京云科为厂商，以厦门鲲泰为生产基地，以厦门总部业务公司为销售业务承载，以厦门研究院为研发实体的信创组织架构，围绕国产IT核心技术培育完整的生态系统，力图成为信创产业的领军企业。
首个自主品牌国产服务器订单落地，后续运营商、金融、政府等领域订单有望全面开花。9 月11 日，神码旗下子公司北京云科中标2020-2021 年中国联通通用服务器集采项目，此次联通标包4 的采购总预算约12.98 亿元（不含税），预估北京云科中标总金额为1.95 亿元（不含税）。公司此次中标的产品是基于鲲鹏处理器的鲲泰自有品牌服务器，表明公司自有品牌服务器业务的自主创新能力已获得行业认可。预计公司后续会加快自有服务器产品在运营商、金融等行业端客户的销售及在通过相关认证后加速在政府信创市场落地，为今年下半年及未来几年的业绩增长奠定基础。
投资建议
预计公司2020-2022 实现归母净利润10.5、13.8、17.9 亿元，对应PE 分别为14、10、8 倍，维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争风险；云服务业务推进不如预期；疫情影响经济下行风险。
