滨江集团2020年中报点评：稳定的区域地位 稳健的财务结构
公司深耕杭州地区，在区域中市场份额及产品美誉度高。公司合作企业均为行业头部企业，同行认可度高。公司杠杆水平较低，资金成本在同级别民企中处于较低水平且持续下降。
2020 年上半年业绩符合预期。2020 年上半年公司实现销售547 亿元，同比增长5.86%，完成全年1000 亿元销售计划的54.7%，权益销售额265.1 亿元，同比增长26%。上半年公司实现营业收入103.07 亿元，实现归母净利润8.65 亿元，同比分别增长95.7%及40.4%。上半年末公司预收房款689.5 亿元，较2019年底增长24%。公司业绩符合预期。
财务指标健康，资金成本下行。上半年末，公司剔除预收帐款的资产负债率为72.3%，净负债率为97.1%，现金对短期债务负债率为175.9%。公司财务指标整体健康，公司平均融资成本为5.4%，较2019 年底下降0.2 个百分点，在同规模民企中处于较低水平。
聚焦杭州优势区域。公司是2020 年上半年杭州房企销售冠军，在杭州区域的产品口碑和声誉也处于第一梯队。公司土地储备也聚焦于优势区域。上半年末，公司土地储备可售货值约2700 亿元，其中杭州内占62.4%，且基本在杭州核心区域。浙江省内其他城市约占23.8%，上海、深圳、江苏和江西，占比约13.8%。
公司土地获取也持续聚焦杭州，上半年公司土地款总额523.93 亿元，权益土地款280.4 亿元，占比均为81%，进一步巩固公司在杭州区域的优势地位。
风险提示：杭州区域的限价等政策较为严格，公司存在盈利能力下降的风险。
公司产品权益比过低的风险。
投资建议：公司深耕杭州地区，在区域中市场份额及产品美誉度高。公司合作企业均为行业头部企业，同行认可度高。公司杠杆水平较低，资金成本在同级别民企中处于较低水平且持续下降。我们维持公司2020/2021/2022 年EPS0.71/0.88/1.04 元/股的预测，给予公司2020 年10 倍PE，合目标价7.08 元/股，维持公司“买入”的投资评级。
以上是久久财经网小编帮你收集整理关于“滨江集团2020年中报点评：稳定的区域地位 稳健的财务结构”的具体内容，了解更多，请关注久久财经网！
