制造业pmi点评

首先，制造业继续回落，跌破枯荣线。据制造业pmi统计，中国制造业采购经理指数(pmi)为49.4%，比上月回落0.7个百分点，低于市场预期的49.9，结束此前的反弹，继续回落。制造业生产指数扩张小幅放缓。5月pmi生产指数为51.7，继续回落了0.4个百分点，表明虽然继续扩张，但幅度再一次减小。成品库存指数也从上个月46.5上升到了48.1，表明库存消耗速度减弱，消费需求较为有所下降。

其次，总需求有所减弱。5月新订单为49.8，较上月下降了1.2个百分点，新出口订单大幅回落，从49.2下降到了46.5；进口指数从49.7回落至47.1。由于出口和进口继续受到打击，总需求有所降低。出厂价格指数大幅回落至49，下降了3个百分点，并且原材料购进价格指数同样继续下降，从53.1下降至51.8，这虽然表明企业利润空间减少，但是，我们依旧要考虑到减增值税对其的影响，因此需要后续数据来支撑。

最后，小微企业pmi继续下滑，速度加快。大型企业pmi为50.3%，比上月回落0.5个百分点，仍高于临界点；中、小型企业pmi为48.8%和47.8%，分别比上月下降0.3和2.0个百分点。在总需求受到抑制的时候，企业的经营状况纷纷有所走弱，尤其是小型企业，虽然政府的扶持力度不断加大，但因为整体经济因素及总需求的减弱，受到了较大的打击，大幅回落。

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