期权制是什么意思？个股期权中的期权制作用是

时间：2019-08-15 09:34:51 来源：久久财经网人气：

期权制是什么意思？在个股期权投资中，我们经常会看到期权制这个专业名词，但是很多新手朋友会比较陌生，今天老钱庄就来为大家详细介绍下期权制的相关知识，希望可以帮助到各位。

　1.期权制的涵义

　　期权制是企业所有者对经营者实行的一种激励约束制度，是期权的规范化、制度化。作为一种社会分配制度而存在，它需要国家法律允许和保护，同时被大多数企业所接受。

　　2000年4月，美国康柏公司首席执行官费佛辞职，其在任职期间拥有的1350万股的股票认购权已完全可以行使，而且行使期限延长到任期结束后四年，他的股票认购权目前价值约4.1亿美元。康柏公司随后任命卡一普勒斯担任首席执行官，基本年薪85万美元，并给他贷款500万美元，让他购买20万股本公司的股票，同时规定其股票必须在每股35美元以上方可进行买卖。也就是说，康柏公司前后两任经理都将成为亿万富翁。他们的财富不是来自工资、奖金或提成、回扣，而是来自现代企业管理中的激励约束制度—期权制。

期权制是什么意思？个股期权中的期权制作用是

　　2.期权制的作用

　　第一，有利于防止短期行为。在传统的薪酬制中，付给经理人员收人的依据是企业本年度或上一个年度的业绩。长期投资项目回收期长，收益近期难以体现，经理人员往往追求上短、平、快项目，迫求短期利益最大化，忽视企业的长远发展。相比之下，期权制把经理人员的利益与投资者的利益挂钩，并将薪酬的相当部分以股票期权形式支付，而且短期内不能兑现，这促使经营者为了自身利益，认真考虑企业的长远发展，从而有效地限制了经营者的短期行为。

　　第二，有利于提高公司业绩。国际著名管理咨询公司—麦肯锡公司，对美国58家大型企业进行调查后发现，公司建立薪酬机制后业绩大幅度上升，其投资回报率由4%上升至12%，每股收益3年平均增长率由9%上升至14%，每名雇员创造利润3年平均增长率由6%上升至10%。

　　第三.有利于降低企业的代理成本。企业的所有者与经营者之间的关系实质上是委托与代理的关系，所有者关心资产的保值增位，经营者关心自己的收人和奖励，二者行为目标明显不一致。在激励与监督措施不到位的情况下，经营者可能会滥用职权，损害所有者的利益。实行股票期权薪酬制后，经营者的大部分收人都隐含在企业的股票中，增加生产成本就意味着损失个人利益，因此，经营者就会像是企业所有者一样致力于企业发展，尽力减少非生产性费用，从而有效地降低企业的代理成本。

　　第四，有利于吸引人才。股票薪酬既可以增加经营者的收人，又可以实现经营者的自我价值，具有很大的吸引力，许多有识之士称其为吸引人才最有效的手段之一。

　　尤其是股票期权在股价下跌时，经理人的损失是有限的;而在股价上升时.则经理人获利较大，这比工资、奖金更具有魅力。

　　由于期权制具有上述优点，中国企业开始对它给予重视。

　　1999年9月，泰达股份（行情研报）公司正式推出了《激励机制实施细则》，这是我国A股上市公司实施股权激励的第一部“成文法”。根据该规定，以业绩年增长15%为指标，提取年度净利润的2%作为公司董事会成员、高级管理人员以及业务骨干的激励基金。基金只能用于激励对象购买泰达股份的流通股票。

　　2000年3月14日.广东福地公司披露了股权激励实施方案，共有16位高级管理人员从中受惠，每人获得奖金从32万元到36万元不等。其中，每人只发7万元现金，其余的只能用于购买公司股票。

　　3.期权制所需要的条件

　　股票期权计划在发达的西方国家中运行得比较成熟，成了企业的激励约束制度。从这些国家的实行情况看，股票期权作为一种制度.需要一定的社会条件，概括起来主要有以下几点。

　　一是法律保护。股票期权从计划的设计到运作，发达国家都制定了非常规范的法律条文。例如，对股票期权受益人、数量、赠予时机、行权价、行权时机、执行方法、转让、结束等，法律规定得非常具体。有了法规，股票期权计划执行起来就有法可依。

　　二是税收扶持。在西方国家，对投资方都有税收扶持政策，主要有税收减免、融资优惠.以及配合股份计划而实施的公司股份回购等。就股票期权来说，美国税法规定在一定条件下，出售股票时可以免交个人所得税和资本增值税;公司低价售予员工股票所形成的损失，可以按员工福利计入人工费用账户，作为免税扣除。

　　三是社会各界认可。股票期权作为一种社会制度，必须得到各界人士的支持，否则，这种拉开分配差距的做法很难行得通，容易引起负面效应。