「配资网站」油价创年内新高的另类套利策略

「配资网站」油价创年内新高的另类套利策略

　跟着美国抉择中止伊朗原油出口豁免导致全球油价改写年内高点，如NYMEX原油期货主力合约价格在4月23日21时徜徉在66.19附近。一家美国对冲基金经理赵诚(化名)抉择加码一项特殊的套利出资战略沽空印度、土耳其等国家的股票、债券与汇率。　　　　原因很简单，美国中止伊朗原油出口豁免导致这些国家不得不从其他地方高价进口原油代替原先的伊朗原油进口，相应的常常项目账户收支情况会变差，构成一个特定的沽空套利出资机遇。4月23日，他向21世纪经济报道记者分析说。　　　　现在，这项根据油价走高的沽空套利战略已在印度商场获得不俗的收益。在4月22日商场传闻美国中止伊朗原油出口豁免令油价大涨约3%期间，印度股市油气板块大跌导致孟买Sensex指数跌幅一度超越1%，印度卢比汇率也应声跌落0.8%，创下3月11日以来的最低点69.8775，印度10年期国债收益率价格跌落令其收益率大涨6个基点，至7.62%。　　　　印度股债汇三杀，也招引不少对冲基金开始跟风加仓韩国、土耳其的股债汇空头头寸，进一步提升沽空套利成果。4月23日，Academy Securities微观战略主管Peter Tchir向记者走漏。　　　　记者多方了解到，这也让印度、韩国相关部分再也坐不住了商场传闻4月23日印度、韩国相关部分正与美国洽谈，希望美国能延长他们从伊朗进口原油的豁免期限，避免金融商场因此继续动乱，然后影响经济开展前景。　　　　其实我们也在亲近注重这些国家与美国的洽谈开展，若美国稍有松口，我们就会灵敏撤离这个沽空套利盛宴。赵诚向记者直言，其实大都对冲基金都知道，这项沽空套利战略未必能继续很长时刻。除了印度、韩国与美国的洽谈开展，上一年9月油价冲高回落导致对冲基金成果大滑坡的悲痛履历，让他们对这次根据高油价的沽空战略变得小心翼翼。　　　　事实上，对冲基金一面押注美国完结伊朗原油出口豁免会导致全球原油供需联络进一步趋紧，不断加仓原油期货多头头寸，一面则在悄然追加原油期货商场的套利头寸，由于他们担忧许多原油隐性库存的遽然出现，或许令原油供需联络不如商场预期般趋紧，再次让他们的买涨原油战略遭受滑铁卢。他指出。　　　　押注印度股债汇三杀　　　　上一年11月，美国康复对伊朗采纳制止原油出口等制裁方法一起，对我国大陆、我国台湾地区、印度、日本、韩国、土耳其、意大利与希腊提供180天的伊朗石油进口豁免权，以便他们具有更多时刻寻找代替石油来源。　　　　这也让印度、土耳其在美国抉择中止伊朗原油出口豁免后，很快成为对冲基金沽空狙击的方针。赵诚指出。究其原因，现在只需我国台湾地区、意大利与希腊将伊朗原油进口量减少到零，而我国大陆、日本、韩国具有满意的外汇储藏与多元化原油进口渠道，能有用化解高油价带来的进口成本上涨问题，反而让印度、土耳其成为了众矢之的。　　　　一位参与沽空印度股市汇市的海外对冲基金交易员4月23日向记者走漏，他们内部做过估算，印度遭受的原油进口成本上涨压力最高。　　　　一方面源于印度的原油储量只占全球的0.4%，未来只能进口许多高价原油满意经济增加需要，导致印度常常项目账户趋于恶化，另一方面与印度股市上涨构成鲜明反差的是，印度今年前2个月的工业生产数据、2月份8个中心基础设施建造数据以及一季度轿车销售情况等，均显现印度经济增速正出现明显下滑，令印度股市被高估，构成特定的沽空套利获利机遇。　　　　不过，我们买入印度股市汇市空头头寸的资金，不到基金总资产的2%，原因是其时出资印度股市的许多海外资金并没有撤离迹象，过度押注印度股市汇市大跌，反而会让自己成为被狙击的方针。他向记者坦言。　　　　但这位对冲基金交易员发现，不少事件驱动型对冲基金的沽空战略则显得恰当激进，由于4月初印度央行降息以应对经济下滑压力，加之高油价令印度对外贸易收支情况进一步恶化，迫使部分海外资金离场避险，因此他们勇于将4%-5%的资产押注印度股债汇跌落。　　　　在Peter Tchir看来，虽然事件驱动型对冲基金来势汹汹，但它不足以引发印度金融商场剧烈动乱，现在全球大都大型出资组织并不以为高油价进口压力会导致印度出现债券兑付违约风云，也不大会令印度主权诺言评级被下调。　　　　某种程度而言，根据高油价与美国中止伊朗原油出口豁免而沽空印度股债汇，更像是他们短期的炒作行为。他着重说。　　　　原油隐性库存变数　　　　Peter Tchir以为，对冲基金之所以对印度、土耳其股债汇的沽空套利操作难以继续，另一个原因是他们还担忧后院起火油价再度出现冲高回落走势。　　　　上一年9月，我们现已吃过一次亏。赵诚通知记者。上一年9月美国抉择康复对制止伊朗原油出口制裁时，许多对冲基金担忧原油供需联络急剧趋紧而纷乱买涨原油期货套利，一度计划将NYMEX油价推高至80-90美元/桶，但没想到商场遽然传闻美国对我国大陆等国家和地区履行180天伊朗原油进口豁免，导致NYMEX原油期货价格跳水跌至48美元/桶附近，令对冲基金损失惨重。　　　　他直言，至今对冲基金对此都心有余悸他们一方面担忧沙特、阿联酋等产油国灵敏加大原油产量添补原油供需缺口，令油价上涨动能灵敏减弱，另一方面他们更惧怕一些原油隐性库存趁机现身，给予油价意外的冲击。　　　　所谓隐性库存，主要是产油国或大型投行此前悄然储藏了许多原油现货，经过租用巨型油轮将这部分原油现货存储起来，因此这部分原油库存便消失在官方统计数据之中。但跟着近来油价上涨创年内新高，不扫除部分隐性原油库存重新流入商场赚取较高的价差收益。　　　　因此我们近来特别注重此前停留在新加坡附近海域的大型油轮正驶往哪些港口，由此判断多大规划的隐性库存或许正被交割，并在多大程度影响其时原油供需联络。赵诚走漏。一旦隐性库存开释导致原油供需联络不如商场预期般严峻，他们不但会灵敏撤离曩昔两周所建立的全部原油期货看涨头寸，还将灵敏对印度股市汇市进行空头回补离场。　　　　美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，也显现了对冲基金这份左顾右盼的对立心态。　　　　到4月16日当周，对冲基金为主的资产管理组织持有的NYMEX原油期货期权净多头头寸较上星期骤增2783.7万桶的一起，相应的套利头寸(经过多空头寸确定收益)同样较前一周大幅增加了2246.2万桶，凸显对冲基金对油价冲高回落的担忧。　　　　布鲁德曼资产管理公司(Bruderman Asset Management)首席战略师Oliver Pursche直言，现在对冲基金最担忧的工作好像正在发作商场传闻一艘来自美国的液化石油气货船已在4月11日抵达印度东海岸的Ennore港口，此外还有三艘液化石油气货船正从美国出发前往印度。这也是液化石油气初度出现在这条海上运油航线上。　　　　若美国向印度出口的贱价液化石油气能有用添补印度无法从伊朗进口原油的缺口，那么现在便是不少对冲基金对印度沽空头寸清仓自保的时刻了。他分析说，乃至不少对冲基金还不得不减少原油期货多头头寸，由于美国原油在全球的商场份额加大，会对油价上涨构成极强的约束作用。