如何分析公司的基本情况和赢利能力

根据公司的基本情况进行安全性分析

要对股票基本面了解,就不能不了解公司的基本情况,其中最重要的就是对公司的安全性和成长性进行分析。这主要包括固定资产、资本结构、经营规模、扩张能力、上市时间,这些要素反映了公司的基本态势,需要散户格外关注。

第一,公司固定资产规模。固定资产是衡量上市公司实力的一个重要指标。资产雄厚的上市公司,是最值得散户投资的理想对象。

在这里需要注意的事,散户在评估上市公司的固定资产时,对公司的隐性资产决不可忽略。我国目前的上市公司的隐性资产还是很多的,比如地皮、房产等,这些公司的实际资产价值往往高于其账面价值。在经济不景气、市场疲软时,其股价在短期内有可能偏低,公司业务也会受大环境影响。总之,“底子厚”的公司都具有很大的投资价值,即使当前面临的是弱势,其股价也会上升到与实际资产相当的价位,给投资者带来丰厚的收益。另外,外部因素的变化,也可能使公司的隐蔽资产发生变化。比如在本币升值的情况下,土地等固定资产随之增值,上市公司净资产会有非常大的增值。

第二,公司经营规模。公司营业额可以用来估量上市公司的规模大小,它能显示公司经营实力的强弱,但是不能表示公司的盈利水平。评估经营规模的指标包括：营业额绝对值、营业额相对值、营业额增长率。

营业额相对值的评估,主要有每股营业额（用总营业额除以发行股数）和资产经营比率（用营业额除以资产总额）两种方法,利用这两种方法,能够进一步了解上市公司经营规模的可靠性、其内部结构的合理性和经营效率水平。

营业额增减比率评估是通过本期营业额同上期营业额相比较,也可用本期每股营业额同上期每股营业额来比较,以反映上市公司的发展趋势。

第三,公司的扩展经营能力。散户要对公司进行成长性分析。如果公司收益逐月、逐年增加,并将其中相当部分用于再投资扩大生产经营,或有能力通过其他融资方式获取大量资金扩大生产经营,则说明公司产品获得广大消费者支持,未来前途不可限量,因而投资于该公司的股票前景看好；反之,则前景不妙。

第四,公司资本结构。公司资本有两大构成部分：一是自有资本,一是负债。相应的有自有资本比率（自有资本／总资本）、负债比率（负债／总资本）两个指标。负债率高的公司,其自有资本率就较低,反之亦然。对投资者有意义的是：自有资本率较高者,投资风险较小；负债率较高者,投资风险较大。

借助外来资金进行经营是企业经营的策略之一,这在赢利的同时也带来了风险。在业务兴旺、营业利润大大高于利息的情况下,举债经营可以增强企业能力,提高经营利润,增加股东收益；但是在经济衰退时期,在竞争激烈、营销困难、入不敷出的情况下,举债经营则会大幅度降低股东的投资报酬,企业就会受到较大的冲击。

第五,上市时间。之所以要选择这个风向标,是因为刚上市的公司很多要素存在一定的隐性。巴菲特认为投资上市公司,最好就是投资至少已上市达十年的企业,因为这些企业有足够的时间让投资者看清公司管理层的底蕴。

对于公司基本态势的分析,就是让投资者对公司有个大概的了解,根据公司过去的表现,展望未来,作出投资决定。

提示：

1．固定资产是衡量上市公司实力的一个重要指标。

2．公司营业额可以用来估量上市公司的规模大小,它能显示公司经营实力的强弱,但是不能表示公司的赢利水平。

3．公司收益逐年增加,并将其中相当部分用于再投资扩大生产经营,或有能力通过其他融资方式获取大量资金扩大生产经营,则说明公司前途不可限量。

买卖股票的第一步是选股,选股时必不可少的就是对公司基本面的分析,而对基本面的分析里最少不了的就是对公司赢利能力的分析。

投资者选择哪一类型或哪几类型的股票,应当从分析公司的内部情况来得出结论。股神巴菲特不会刻意理会大市的升跌,或者股票的供求关系,只会着眼于公司的营运状况,他的着眼点并不单单是股价的上升,更在于公司能否持续创造赢利。

公司赢利能力的大小乃是散户投资股票须首先考虑的因素。公司利润率的高低、利润额的大小是其有无活力、管理效能优劣的标志。散户要投资股票,主要在于获取买卖差价或股利,这就要求散户必须选择利润丰厚的公司予以投资。因为这些买卖差价或股利额的大小,常受到公司获利能力的影响。

换句话说,首先必须分析公司当期投入的资本如何运用、获利状况如何,即进行收益性分析。

考察公司是否持续赢利有两个指标,其中之一是股东回报率,它是用来量度公司股东所能获取的回报率,计算方式为：纯利／公司股东资本。

第二个指标就是公司纯利率。这里要注意的是：公司的赢利能力并不单单取决于企业的纯利率（公司纯利／净销售额）,就算眼下的纯利率高企,也要关注数值是否一下子突然升温,还是已持续好一段日子了。较为理想的做法是审视公司过去5～10年的纯利率,倘若公司5～10年来的纯利率一直处于较高水平,并有持续上升的趋势,即显示公司管理层对业务营运及成本控制得宜。

赢利能力的前提就是公司的经营效率。散户可以通过分析财务报表中各项资金周转速度的快慢,即进行周转性分析,来检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。资金周转速度快,表明该公司经营活动顺利、“货如轮转”,各项资金的利用效果好,经营效率高,对该公司的股票投资有利可图；反之,则经营效率低下,显示公司经营困难重重,这样的公司的股票当然不适合投资。

散户要了解上市公司的管理效率、营销效率和生产效率等非常困难,作为外部人员,散户不可能了解得很详细,但也不是没有指标可参考。比如,上市公司每月营业结算快还是慢、财务报告公布得早还是晚、营业额公布得迟还是早、股东大会召开得是否及时等,这些都是反映上市公司经营效率的风向标,散户可以高度关注。这里有一个一般的规律：处理例行事务效率较高的公司,在其他产销营运方面效率也会较高,那些领先公告财务报告和及时举行了股东大会的上市公司,大多是业绩较好的公司。

提示：

1．赢利能力是不可或缺的基本面分析。

2．公司利润率的高低、利润额的大小是其有无活力、管理效能优劣的标志。

3．公司的赢利能力并不单单取决于企业的纯利率,还要考虑时间。较为理想的做法是审视公司过去5～10年的纯利率。

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