主要财务指标计算

第二节　主要财务指标计算

一、每股收益指每一普通股份究竟含有多少净利润（税后利润）。理论上认为,该指标越高越好。其计算公式是：每股收益=净利润÷年度末普通股股份总数将上表中有关数字（下同）代入每股收益计算公式：每股收益=3236790÷345210000=0009(元)计算显示：该公司每股收益属于一般。

此外,有的公司在公布每股收益时有2个指标。一是按加权股本计算的每股收益；另一个是按期末总股本(即全面摊薄)计算的每股收益。这是因为股本变动是影响每股收益的。比如税后利润是100万元,股本分别为1000万和1500万,则算出的每股收益是不一样的。一个得01元,一个得0067元。因此,股本必须要确定。由于上市公司要发生送股、配股、增发等扩股行为,因此股本的变动是不可避免的。因此采用什么方法解决呢？这就有了加权法和全面摊薄法。

所谓加权法,即将公司送股、配股的时间考虑进去作为权数来计算每股收益。全面摊薄法,即直接按期末的总股本作为除数计算每股收益。

加权平均每股收益(EPS)的计算公式：EPS=P÷（SO+S1+Si×Mi÷MO-Sj×Mj÷MO）P为报告期利润；SO为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购或缩股等减少股份数；MO为报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。

比如某公司4月份送股为17132178股,5月份配股为21750000股,如果6月底需计算股本变动情况,那么,4月份距6月份差2个月,所以送股的加权股本应为17132178×2/6。5月份距6月份差1个月,所以配股的加权股本应为21750000×1/6。如果公司原股本为85660893的话,那么到6月底公司的加权总股本为：85660893+17132178×2/6+21750000×1/6=94996619(股)如按全面摊薄法计算总股本就不这么复杂,全面摊薄每股收益=报告期利润÷期末股份总数。只需将公司原股本与公司送、配股(不管什么时间)相加即可。如上例总股本为：85660893(原股本)+17132178(送股)+21750000(配股)

=124543071(股)由此看出：两种计算方法得出的总股本是不同的,因此每股收益也就不一样,所以要有加权法和全面摊薄法两种方法计算每股收益,这样可以更全面地反映公司的每股收益的真实情况。

指每一普通股份究竟含有多少股东权益或说含有多少公司的净资产。理论上认为,该指标越高越好。其计算公式是：每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股股份总数

调整后的每股净资产

=（年度末股东权益-3年以上的应收款项净额-待摊费用-

长期待摊费用）÷年度末普通股股份总数应收款项包括应收账款、其他应收款、预付账款、应收股利、应收利息、应收补贴款。

将上表中有关数字代入每股净资产计算公式,

每股净资产=918656997÷345210000=266(元)

计算显示：该公司每股净资产还可以。

三、每股经营活动产生的现金流量净额

指每一普通股份究竟含有多少因经营活动产生的现金流量净额。理论上认为,该指标越高越好。其计算公式是：每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额年度末普通股股份总数将上表中有关数字代入每股经营活动产生的现金流量净额计算公式,

每股经营活动产生的现金流量净额=104256668345210000=0302(元)

计算显示：该公司每股经营活动产生的现金流量净额为0302元,属于一般。

四、净资产收益率

指每一股净资产究竟含有多少公司的税后利润。理论上认为,该指标越高越好。其计算公式是：净资产收益率=(净利润÷年度末股东权益)×１００%将上表中有关数字代入净资产收益率计算公式,

净资产收益率=(3236790÷918656997)×100%=035%

计算显示：该公司净资产收益率不理想。

净资产收益率的计算分全面摊薄净资产收益率和加权平均净资产收益率。全面摊薄净资产收益率=报告期利润÷期末净资产。加权平均净资产收益率(ROE)计算公式如下：ROE=P÷（E0+NP÷2+Ei×Mi÷MO-Ej×Mj÷MO）P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产；MO为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。

反映公司长期偿债的总能力。该比率意味着公司每单位资产额中,属于债权人的资金有多少。理论上认为,该比率应该低。一般认为,该比率应稳定在40%～60%的范围内。其计算公式如下：资产负债比率=（负债总额÷资产总额）×100%将上表中有关数字代入资产负债比率计算公式,

资产负债比率=（608426149÷1527083146）×100%=3984%

计算显示：该公司期末负债比率是3984%,表明该公司每百元资产中,有3984元是债权人的资金,今后是要偿还的。此比率基本在正常的范围内。过高、过低对投资人都不利,股东应注意这个指标。

六、流动比率

它反映了公司短期负债的能力。即公司每单位流动负债有多少流动资产做保证。一般认为2∶1的比率较合适。过低：说明公司偿债能力差；过高：说明公司的部分资产闲置。其计算公式是：流动比率=（流动资产÷流动负债）×100%将上表中有关数字代入流动比率计算公式,

流动比率=（531463482÷528426149）×100%=10057%

计算显示：该公司期末流动比率是10057%,即每100元的负债额中有10057元的流动资产来承担支付能力。这个比率较标准的2∶1是较低的。股东应注意。

七、速动比率

顾名思义即“迅速流动”比率(酸性比率)。计算公式是：速动比率=（速动资产÷流动负债）×100%速动资产有2种计算方法。一是流动资产扣除存货后的资产称为速动资产。二是将变现能力强的货币资金、短期投资、应收票据、应收账款等加总后,称为速动资产。目前采用第一种计算方法。因为,公司一旦需用资产还债,存货额不能立即形成直接的支付能力,即不能马上变成现金。因此,减去存货,更能反映出公司“迅速”偿还债务的能力。一般认为：该比率1∶1较合适。将上表中有关数字代入速动比率计算公式：速动比率=（531463482-60182638）528426149×100%=8919%计算显示：该公司期末速动比率是8919%,即每100元的负债实际马上可以偿债的能力是8919元。此比率还行。

八、存货周转率

反映公司销售能力的强弱和存货是否过量,存货过多,将占压资金,影响后续生产能力,说明供、产、销不平衡。一般认为：该比率越高越好。其计算公式是：存货周转率=销售成本÷平均存货

平均存货=（期初存货+期末存货）÷2为方便计算,将有关假定的数字代入存货周转率计算公式：存货周转率=（739157195+3630381）60182638=1234计算显示：该公司存货周转率是1234次,即：公司一年货物周转了1234次。如果换算成天数,则：

周转天数=365(天)÷1234(次)≈30(天)

即：公司存货周转一次需30天左右。周转的天数越短越好,周转的次数越多越好。该公司周转率还可以。

它反映了公司销出商品后,应收到账款的速度或所用天数。这个天数当然越快越好。其计算公式是：应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款净额将上表中有关数字代入应收账款周转率计算公式：应收账款周转率=816994822÷16357605≈4995计算显示：公司一年应收账款周转了4995次,换成天数：

应收账款周转天数=365(天)÷4995(次)≈7(天)

即：售出商品到回收账款平均7天左右,可见效率高。

十、净利率(纯利率)

它反映公司每单位主营业务收入额中到底可有多少纯收益。其计算公式是：净利率=（净利润额÷主营业务收入总额）×100%将上表中有关数字代入净利率计算公式,

净利率=（3236790÷816994822）×100%=0396%

计算显示：公司净利率为0396%,即每百元主营业务收入额中仅有0396元的净利润额,效益一般。

十一、资本报酬率（总资产收益率）

它反映总资本可获多少纯收益,即究竟可赚得多少纯利润。一般认为越高越好。其计算公式是：资本报酬率=（净利润额÷总资本）×100%将上表中有关数字代入资本报酬率公式计算,

资本报酬率=（3236790÷1527083146）×100%=021%

计算显示：公司每百元资本可获纯利益021元,效益一般。

十二、净值报酬率(股东权益报酬率)

它直接反映出股东们每单位的权益中究竟可获多少净利润。一般认为：该比率越高越好。其计算公式是：净值报酬率=（净利润÷股东权益平均额）×100%将上表中有关数字代入净值报酬率公式计算,净值报酬率=（3236790÷918656997）×100%=035%

计算显示：该公司每百元股东权益额为035元,属于一般。

反映公司经营活动产生的现金流量净额占公司净利润的比率。一般认为：该比率越高越好。其计算公式是：净利润现金保障率=经营活动产生的现金流量净额净利润×100%将上表中有关数字代入净利润现金保障率公式计算,净利润现金保障率=(104256668÷3236790)×100%=322098%,即：3221倍。

计算显示：该公司每百元净利润中,现金保障高达3220元,比较理想。

十四、流动负债现金流量比率

经营活动的净现金流量净额与流动负债的比率,可以反映企业现金偿还短期债务的能力。一般认为：该比率越高越好。其计算公式是：流动负债现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额流动负债×100%将上表中有关数字代入流动负债现金流量比率公式计算,

流动负债现金流量比率=104256668528426149×100%=1973%

计算表明,公司每百元流动负债中,现金流量净额是1973元,属一般。

十五、全部负债现金流量比率

经营活动的现金净流量净额与全部负债的比率,可以反映企业用每年的经营活动现金流量净额偿付所有债务的能力。一般认为：这个比率越大,说明企业承担债务的能力越强。该比率的计算公式如下：全部负债现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额全部负债×100%将上表中有关数字代入全部负债现金流量比率公式计算,

全部负债现金流量比率=104256668608426149×100%=1714%

计算表明,公司每百元全部负债中,现金流量净额是1714元,属一般。

十六、每股现金流量比率

经营活动的净现金流量净额与总股本的比率,可以反映每股现金流量概况。一般认为：这个比率越大,说明每股现金流量能力进行资本支出和支付股利的能力越强。该比率的计算公式如下：每股现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额股本×100%将上表中有关数字代入每股现金流量比率,

每股现金流量比率=104256668345210000×100%=3020%

计算表明,公司每百股现金流量净额是3020元,还可以。

十七、营业利润率

反映公司营业利润占主营业务收入的比率。可以判断公司直接、间接的经营能力。一般认为,营业利润是公司经营中比较实在、干净的业绩,因为它基本排除了非经常性损益（指：主营业务之外的损益,属于一次性、偶然发生的收益。

如：投资收益、补贴收入、营业外收支净额、资产处置损益、新股申购冻结资金利息、合并价差摊入等）给公司业绩带来的“泡沫”因素。当然,营业利润中也有一些非经常性损益,如：以营业成本因会计政策的调整引起的增减变化；其他业务利润在前后两个会计期间增减的变化；本期广告费用记入长期待摊费用导致营业费用减少；不恰当的会计估计引发的管理费用变化；关联方资金占用费收入、债权银行协议核减利息、借款费用资本化等引起财务费用变化等。但总体看,营业利润还是能基本反映公司主营经营的能力。其计算公式是：营业利润率=（营业利润÷主营业务收入）×100%将上表中有关数字代入营业利润率公式计算,

营业利润率=(6043232÷816994822)×100%=074%

计算显示：该公司每百元主营业务收入中,真正比较实在、干净的利润仅有074元,属于一般。

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