第一章 如何看大势(19)

当股价涨势达到末期,上升乏力,形成盘旋整理势态,此时长期投资者可逐步酌量获利卖出；

当股价持续上涨一段时间后,在某一价位间成交量大幅增加,而股价却上下浮动有限时,此时投资者应提高警惕,分批将持股出手。

经过长期的上升,股价已有一至三次的中期下跌趋势,计算本益比股价也到高价圈,成交量减少,发行公司即将除息、除权或者部分发行公司业已除息、除权时应考虑卖出；

股价经长期上升,本益比已至高价圈,股价遇到较强的阻力线,无法向上突破,而且趋势图上形成重要而明显的反转信号时应立即卖出；

市场充满乐观气氛,利多消息频传,股价大涨,连续上涨几十个涨停板,连冷门股都出现涨停板时应考虑卖出。

如果股市是在下跌阶段具备以下情形,股票投资者要考虑卖出：

当股价在下跌初期,成交量大增,而价格却急速下滑时,就表示大跌,股票投资者应该断然停止观望；

在下跌趋势中,股价持续上升,没有明显的力竭或反弹信号时亦应出货观望；

股价在长期下跌趋势中所产生的中期反弹变动已加涨至前一跌势跌幅的1／3左右,且连续出现几个涨停板,市场交易极为畅旺,成交量逐步增大时应考虑卖出；

当长期下跌中股价稍微反弹一下又开始下滑,且跌破支撑线时,对注重短期利润的投资者来说就该立刻卖出。

以上只是投资大师们的经验总结,在具体的市场中还需要具体分析,合理运用。但有一点是可以肯定的,那就是投资者无论在什么时候,作什么投资,都应正确把握市场时机,该进股的时候进股,该出货的时候出货,切不可逆势而为。如果市场已经处于上涨的末期或者已经进入下跌态势,你还在大举进仓,不套牢才怪；而如果市场已经处于下跌末期甚至达到了无处可跌的地步,市场已经有启动的迹象了,你还不赶快建仓,甚至反而还割肉斩仓,无疑会一事无成,甚至血本无归。

五、看大势还要看风险

（一）、系统风险的防范

任何人进入股市,都无一例外地是为了获取收益,而获取收益的前提是避免风险。如果被股灾吞没,被风险套牢,连本金都没有了,又怎么还能赚钱？因此,在股市里,赚钱重要,防范风险更为重要。

在股市里,个股有个股的风险,大势有大势的风险。从系统的角度看,个股的风险属非系统风险,而大势的风险属系统风险。

系统风险,又称市场风险,也称不可分散风险。通俗地说,系统风险就是由于某种因素的影响和变化,导致股市上所有股价的下跌,从而给股票持有人带来损失的可能性。从这里可以看出,非系统性风险只涉及到一只或几只股票,只影响部分投资者,而系统风险则涉及所有的股票,影响所有的投资者。从另一个角度看,个股暴跌属于非系统风险,而大盘暴跌则属于系统风险。

系统风险的诱因发生在企业外部,上市公司本身无法控制它,其带来的影响面一般都比较大。其主要特征为：

1．它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等；政治方面的如政权更迭、战争冲突等；社会方面的如体制变革、所有制改造等。

2．它对市场上所有的股票持有者都有影响,只不过有些股票比另一些股票的敏感度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等,其股票的系统风险就可能更高。

3．它无法通过分散投资来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的,是社会、经济、政治大系统内的一些因素所造成的,它影响着绝大多数企业的运营,所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。

对于一个股市来说,发生系统风险是经常性的。如1993年3月,沪深股市分别从历史的最高点1558点、358点开始下跌,一直跌到1994年7月末的330点和94点,股票的市值下降了70％以上,这种下跌就是发生了系统风险。系统风险的常见来源有以下几种：

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