环保板块业绩回升可期 关注环保行业2019细分领域龙头
环境保护行业在2018年业绩表现不佳，今年一季度开始有所回升，但行业内部业绩分化明显。从细分领域看，监测板块和固废处置板块表现相对较好。国联证券(1.80 -3.23%)分析师马宝德认为，未来一段时间行业融资环境或将边际改善，同时民企背靠国有资本逐步改善现金流，平台资源整合，业绩回升可期。马宝德看好监测和土壤修复领域的投资机会。监测板块、土壤修复领域在行业景气度仍然较高的背景下，业绩驱动力仍将维持，持续看好相关公司在该领域的表现。此外，固废行业也是被行业人士普遍看好的细分领域之一。可以看到，从立法方面推进固体废物污染防治工作，有利于促进城市固体废物的充分利用及处置，相关设施的建设将提速，行业空间将充分打开，龙头企业更为受益。
高能环境(10.84 -0.09%,诊股) 精准卡位固废领域
高能环境目前形成了土壤修复、危废、大固废处理的综合布局，三领域同步高增。土壤修复方面，2018年公司新增环境修复订单增长99%;危废领域危废牌照达50.3万吨/年，随着产能利用率的提升未来仍具增长空间;垃圾焚烧在手项目11个，随着项目逐步进入运营期，有望贡献稳定增长和(78.00 -1.52%)优质现金流。
华创证券认为，行业当前阶段最重视项目经验与运营能力支撑下的市场扩张能力，同时覆盖发达地区小而美订单，综合壁垒保障市场初增期的成长。长期来看，参考修复龙头日本同和与荷兰FRGRO的发展历程，土壤与固废在区域和业务产生的协同效应使企业规模持续成长。公司目前精准卡位大固废领域，全国布局的土壤修复与危废资源化、垃圾填埋封场等业务未来协同可能性较强，有望把握短期的高增长和长期的规模壮大。
理工环科(12.68 -0.16%,诊股) 业务协同提升业绩
理工环科环保领域主要布局水质、大气的在线自动监测及配套服务以及土壤修复服务。华创证券认为，公司水质监测技术和运营经验突出，2018年新增订单6.4亿元，2018年末在手订单8.5亿元。其中2018年以来国家级的水质监测大单进一步巩固公司龙头地位，2018年尚洋环科收入同比增长102%至4.2亿元，净利润增长43%至0.83亿元。
而土壤修复市场也在土十条、土壤防治法等政策的推动下，2018-2020年场地和耕地土壤修复的市场空间超 2700 亿元。公司土壤治理收入利润受工程量影响有所减少，但在技术、客户资源等方面仍具有稳定优势。随着市场需求的进一步释放和项目的理顺，土壤修复业务有望协同监测业务共同提升环保板块业绩。
先河环保(8.46 +0.36%,诊股) 开拓大气监测市场
先河环保主营大气监测设备销售及运营，2011年以来受益国家大气监测网络的加速建设，营收高增长，毛利率稳定，现金流充裕，市占率不断提升，已经成为大气监测行业的龙头。
国盛证券认为，在监测行业高景气的背景下，预计监测点位将从国控点、省控点逐渐下沉至县、乡一级，大气监测市场还能保持较高增长。公司作为大气监测行业龙头，在软硬件实力及品牌效应的助推下有望开拓更多大气监测市场。此外，生态环境部启动“千里眼计划”，要求对京津冀“2+26”城市、汾渭平原11个城市、长江三角洲41个城市进行网格监管全覆盖，80个城市预计建设6.4万个点位，2018-2020年市场空间约32亿元/年，公司网格化拓展有望向全国铺开。公司还积极拓展水质监测市场，在“河长制”催化下，订单同样值得期待。
聚光科技(23.56 +0.64%,诊股) 具有三重核心优势
聚光科技以监测仪器起家，逐步转型为覆盖环境治理、环境信息化、决策咨询、工程规划设计、设备运营运维等全产业链环境综合服务商，构建从监测检测到大数据分析再到治理工程的闭环模式，是国内环境监测领域的龙头企业。
