当前位置:首页 > 股票行情 > 个股分析

万润股份股票行情:站在当前时点看显示材料和沸石业务的成长空间

时间:2020-05-28 14:22:01 来源:久久财经网 人气:

新材料平台型企业,新一轮资本开支助力成长,首次覆盖给予“买入”评级公司业务横跨信息材料、环保材料和大健康三大领域,依托于强大的研发团队和自主创新能力,建立了以化学合成技术的研发与产业化应用为主导的产品创新平台。公司三大业务板块在建及规划产能充足,新一轮资本开支将助力公司把握行业机遇、扩大规模优势,中长期成长路径清晰。我们预测公司2020-2022 年归母净利润为5.38、7.48、8.60 亿元,EPS 为0.59、0.82、0.95 元/股,当前股价对应2020-2022 年PE 为23.4、16.8、14.6 倍。我们预计海外疫情蔓延将导致公司部分产品需求下降或延迟,但不改长期成长趋势。首次覆盖给予“买入”评级。

显示材料:液晶材料短期承压,OLED 材料接力成长公司是全球领先的高端液晶单体材料和中间体供应商,占据单晶市场约18%的份额。受疫情影响,居民选购电视意愿及消费能力下降,东京奥运会等大型赛事推迟,导致LCD 面板出货承压。我们预测,乐观/中性/悲观情形下,2020 年公司液晶材料业务收入同比+0%/-4.5%/-14.8%。OLED 面板市场迎来上升期,2020 年手机品牌旗舰机型的AMOLED 屏渗透率将继续提升,在韩国面板厂推动下OLED 电视也将快速渗透,带动上游OLED 材料市场规模进一步增长。我们认为公司OLED 材料业务具备布局领先、客户优质、重视专利三大优势,有望复制甚至超越液晶材料业务的成功,我们预计2023 年公司OLED 前端材料销售额有望达10 亿元,并有望切入终端材料领域,实现盈利能力的大幅提升。

沸石材料:国六升级带来需求增长,绑定大客户共同成长受益柴油车排放升级,沸石分子筛将替代钒基成为高标准尾气催化剂的涂层材料,公司沸石产品主要供应全球领先的催化剂生产商庄信万丰。受疫情影响,众多欧美汽车工厂在3 月中旬暂停生产,轻型汽车国六a 标准全面执行日期延迟。

我们以欧美柴油车产量、国六执行率为测算变量,乐观/中性/悲观情形下,2020年三大市场沸石需求量同比+16.7%/+3.28%/-7.7%。长期来看,随着国六标准的推进、公司占大客户采购比例的提升,2023 年公司车用沸石销售额将达24 亿元。

风险提示:产能建设进度不及预期、疫情导致需求下滑、国六推广不及预期。

  

以上是久久财经网小编帮你收集整理关于“万润股份股票行情:站在当前时点看显示材料和沸石业务的成长空间”的具体内容,了解更多,请关注久久财经网!

标签 材料   公司   三大   疫情   亿元   沸石
今日推荐
一条公告皇氏集团立马涨停!深交所问询函:是否忽悠投资者?
一条公告皇氏集团立马涨停!深交所问询函:是否忽悠投资者?

曾经转型影视业的奶业公司要重回主业并在全球征集战略...[详细]

独家专栏
精彩推荐
热门排行
热门标签