不必对某一类股票抱有偏见
在伯克希尔,对于将来会进入那个产业,我们并没有特定的看法。事实上,我们经常在想,对于一家大型企业的股东来说,与其追求具有远景的新创事业有时反而有害,所以我们比较偏爱专注于那些我们想要拥有的经济型态以及[详细]
希尔公司巴菲特鞋业斯特伯克 2019-04-16 1565
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业务最好能长期保持稳定
研究我们过去对子公司和普通股的投资时,你会看到我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和产业。我们这样选择的原因很简单：在进行子公司和普通股两者中的任何一种投资时,我们寻找那些我们相信从现在开始的10年[详细]
投资巴菲特公司长期该公司咸鱼 2019-04-16 1387
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业绩宁可慢些也要走得稳些
糖果店是个很好玩的地方,但对大部分老板来说就不那么有趣了。就我们所知,这几年来除了喜诗糖果公司赚大钱之外,其它糖果店的经营皆相当惨淡,所以很明显的,喜诗糖果公司搭的并不是顺风车,它的表现是扎扎实实的。[详细]
糖果公司顾客巴菲特希尔增长 2019-04-16 1347
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不要用短期利益牺牲长期利益
很少有上市公司的经理人可以如此自在地经营公司,这是因为大部分公司背后的股东往往只着重短期利益,相比之下伯克希尔背后有几十年来一直相当稳定的股东群,拥有其它上市公司少见的长期投资眼光。事实上,这些股东打[详细]
希尔巴菲特伯克公司利益经理人 2019-04-16 1856
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股票投资最重要的其实是人
我们永远持有的3只股票资本城/美国广播公司、政府雇员保险公司与华盛顿邮报的仓位仍然保持不变,同样不变的是我们对于这些公司管理层无与伦比的敬佩：资本城公司的汤姆·墨菲和丹·伯克、政府雇员保险公司的比尔·[详细]
巴菲特公司管理层公司首席执行官管理层上市公司 2019-04-16 1509
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公司管理层影响着内在价值
在约翰·威廉姆斯50年前所写的《投资价值理论》当中,老早便提出了计算价值的公式。我把它浓缩列示如下：今天任何股票、债券或是企业的价值,都将取决于其未来年度剩余年限的现金流入与流出,以一个适当的利率加以[详细]
希尔公司巴菲特债券斯科特价值 2019-04-16 1324
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资本配置能力决定着公司存亡
许多股东权益回报率和总体增量资产回报率持续表现良好的股份公司,实际上将大部分的留存收益投入了毫无吸引力的甚至是灾难性的项目之中。公司强大的核心业务年复一年地持续增长,隐瞒了其他资本配置领域里一再重复的[详细]
股价资本巴菲特公司管理层公司配置 2019-04-16 1771
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优秀管理层会善于渡过难关
当初在1962年,巴菲特有限公司控股的登普斯特公司经营上遇到了重大难题。在当时,我带着无法解决的问题去找查理·芒格,就像是现在一样,查理·芒格建议我,在加利福尼亚州他有一位朋友叫哈里瓶非常脚踏实地,或[详细]
希尔巴菲特公司伯克雇员该公司 2019-04-16 1706
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他们会把企业看作是自己的（1）
今年我们有两位明星经理人退休,分别是国家产险公司65岁的菲尔·利舍和美联社零售公司79岁的本·罗斯纳。这两个人都让身为伯克希尔公司的你更为富有,国家产险公司更是支持伯克希尔公司成长的重要力量。菲尔·利[详细]
希尔公司伯克罗斯巴菲特美联社 2019-04-16 1564
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他们会把企业看作是自己的（2）
无论巴菲特个人还是伯克希尔公司的所有董事,都是真正地把公司看作是自己100%拥有的那样去尽心尽力经营管理的,他们的长远经济目标,就是要实现公司每股内在价值的增长率达到最高,而不是伯克希尔公司的发展规模[详细]
希尔巴菲特伯克公司经理人企业 2019-04-16 1333
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回购股票可以看作是风向标
管理当局可透过买回自家股票来对外宣示其重视股东权益的心,而非一味地要扩张个人经营事业的版图。因为后者往往不但对股东没有帮助,甚至反而有害股东利益。如此一来,原有的股东与有兴趣的投资人将会对公司前景更具[详细]
希尔回购股票公司伯克巴菲特 2019-04-16 1726
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他们会把企业看作是自己的（3）
通常的情形是,伯克希尔公司在收购某家企业时,该企业的经营管理层早就已经在各行各业施展他们的才能了。所以,巴菲特做网罗人才的工作并不需要花太大力气,最关键的是只要不妨碍他们施展抱负就行了。这就像他要组织[详细]
巴菲特富国希尔的人他们的不确定 2019-04-16 1432
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重点是管理才能和人格品质
人们常常问我,罗丝·布拉姆金夫人到底有什么经营诀窍？而其实说穿了也不是什么深奥的道理,他们整个家族（1）对事业怀抱的热情与冲劲,会让富兰克林与贺拉旭·阿尔杰看起来像辍学生。（2）脚踏实地地去落实并果断[详细]
巴菲特希尔布拉家具人格罗丝 2019-04-16 927
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管理层的优秀要靠业绩来证明
罗丝·布拉姆金夫人凭借其高瞻远瞩与家族因素考量,终于决定于去年出售公司给我们。我对这个家族及其事业已欣赏了数十年,所以整个交易很快便敲定。但罗丝·布拉姆金夫人并没有马上回家休息,如同她所说的“失去斗志[详细]
价值账面实质希尔巴菲特公司 2019-04-16 1633
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业务比资本配置更重要
优秀的骑手骑在好马上可以风驰电掣,而骑在衰弱的老马上,再优秀的骑手也无能为力。伯克希尔的纺织业务由能干而诚实的经理人来管理运作,同样,这些经理人如果管理一家具有良好经济前景的公司,肯定会取得非常优异的[详细]
斯科特希尔公司业务伯克巴菲特 2019-04-16 1652
