我们更应该对自己的国家有信心(1)

我们更应该对自己的国家有信心(1) 在未来20年到30年的时间里,中国如果没有大的动荡,那么中国的经济规模会超过美国再次成为世界上最大的经济体。在这样的国家投资,应该有胜出的概率。中国股市黄金时代来临中国终于觉醒,21世纪将属于中国。但排名2005年全球倒数第二的中国股市（上证指数下跌8.3%,深圳下跌11.74%）,却远远没有能够显示出足够的力量给我们以证明,就整个市场而言,这已是自2001年始的连续第五年下跌。中国经济超出了日本和韩国早期经济发展速度25年以来,中国经济年均增长率达到9%,超出了日本和韩国早期的经济发展速度。而最近调整GDP数字更充分说明了国内经济的发展规模和基础,而这次补充调整多出的2.3万亿GDP也只是涵盖60人规模以上的企业,类似东方港湾这样不足十人,但总值远远超过普通企业的单位并没有被统计其中,所以,我们相信其真实的数据应该更高。当然,中国目前的投资比例已经达到国内生产总值的45%,而且非常依靠出口支撑经济。长期看,这些都是中国经济的隐患和软肋,如何让中国企业更多的依靠技术创新和效率提高,更适应自由市场经济的发展始终是要面临的问题。但比照亚洲四小龙经济起飞后股市平均十倍以上的涨幅,中国经济的基础和发展的趋势决定中国股市应该具有同样的潜力。(久久财经网 http://www.caijing99.com收集整理)中国股市的黄金时代即将来临就投资而言,整体上看,虽然面临诸多难以处理的问题,但至少目前中国经济依然保持着激昂的步伐,又正好处于一个对经济发展最有利的人口结构（重心在35岁左右）和曲线上,如果未来十五年间,大量赚钱的壮年人口和花钱的老年人口能不断增长,这更大的可能性是——导致未来十五年中国股市黄金时代的来临！2005年中国股市改革迈出了坚定、有力的步伐,解决国有股全流通问题显然是沿着正确方向前进了一大步。随着问题的解决,我们看到诸如管理层持股等等对资本市场发展具有更深远意义的改革也接踵而至。有上市公司的管理层评价：“全流通及管理层持股,对中国证券市场的意义相当于1978年中国农村实行的包产到户,其焕发出来的活力与力量可能会远远超出当年。”我们不仅认同这一观点,而且更认为上市公司理论上存在的“易私有化”的可能,里程碑地标志着中国经济向市场经济迈向了关键一步。下一步并购重组以及讲究质量的源自企业内生性做大做强的动力将成为企业发展的源泉,一系列激动人心的并购事件导致的投资狂潮将会频繁发生,而顾及企业长远利益的运作模式也会被“捆绑在一起的利益团体”所接受。即便着眼于5年、6年短暂的时光,政府不断向证券市场注入资源的行动,也会在此期间结出硕果。而此刻,对我们而言,也许只是要静候一阵春风“绿江南”！中国文明的重生熊市迟早会被牛市取代,这是投资的规律。历史会重演,这也是投资的规律。而中国证券市场的基础条件在慢慢变好,这也是中国历史面临重大变化的注脚。从历史给我们的视角看,当一个文明存在了五千多年,发达过、然后衰落了,现在又重新崛起,这应该是让我们自豪的一种文明。我们从来都相信中国人创造和积聚财富的能力,如果再辅以完善的社会制度和法律体系,中国文明重生的希望很大,只要给她时间成长。我们投资身临的大背景如此,可能需要数百年的时光。如果敏锐的洞察力能告知事物前进的方向,我们愿意尝试着努力！岁月和我们学习到的知识告诉我们,如果在此刻能精心地设计和挑选投资组合,无论市场景气还是低迷,上涨还是下跌,长期持有优质企业的股票,未来一定会有惠及子孙的卓越回报。

2005年岁末的此刻,我们感受到了一个时代的来临,不仅仅是象征着东方的崛起与雄心,还有一个时代赋予的勇气、天赋、运气、才干和进取心。善用它们,也许我们会和我们的文明一起成长并共同迎接中国股市黄金时代的来临。2005年12月31日投资札记之七：我们更应该对自己的国家有信心(2) 舷窗下的中国2007年8月22日下午4点,办完事匆匆赶往首都机场。打电话给携程订到上海的机票,没想到8月6日由五大航空公司联手的“京沪空中快线”开通后,每半小时就有一个航班的情况下,几个航班也全满,和我从深圳到北京的情况一样。如果这是常态的话,只能说明中国的经济与商务活动太活跃了。还好剩下一个19点20分到浦东机场的头等仓位置未定,赶紧订下。夜幕降临,19点登机,随手拿了三份报纸。19点20分飞机准时起飞,除非是天气原因,最近坐飞机感觉准时了许多,不像以前坐飞机时间没谱,有时候只能傻等。起飞过程一直看着报纸,随着飞机平飞,透过舷窗可以看到天际边一道落日的余辉。看完三份报纸飞机已飞过石家庄,转头望向窗外,远方不停地有闪电在目及的遥远处划破夜空,有种震撼与恐惧的感觉。据说闪电发生时的瞬间最高温度可达2.7万摄氏度,是太阳表面温度的4倍,可见其力量与危险。不过很奇怪的是：虽然天边有不同形状的闪电忽现,但侧向上看,一轮皎洁的明月挂在天空,而大地上一簇簇闪亮的地方是一座座村庄。闪电、月亮、夜幕下大地上一簇簇的灯光,很美的一幅画面,让我久久凝视。但当飞机飞临江苏境内,透过舷窗看到大地像灯火的海洋,比在洛杉矶看到的灯光更璀璨,以前很少夜间飞行,也想当然地认为舷窗下面,漆黑一片,只是偶尔有灯光闪烁,就像我前几天在《国家地理》电视节目上看到卫星拍摄的朝鲜夜晚的大地。没想到祖国的大地似乎就在一夜之间,散发出来了它的光芒。飞临上海,如银河般绚丽、灿烂的灯火映红了天地。一座座高耸的大厦,折射出璀璨的光,繁星似锦的景致令人迷醉,这是一个多么充满活力、朝气与想象力的城市！少年的时候,曾梦想着中国有这样的未来,20年过去了,祖国的大地有了巨大的改变。如果我是摄影记者,我会在每一年,差不多相同的时间,找一个晴朗的夜晚航拍上海与北京、上海与深圳之间的大地,我们可以从飞机经过的地方,通过灯光看看祖国每年的变化,这也许是件有意思有意义的事。国外不知道是否有投资机构或投资家从投资的角度,租卫星拍摄地球表面的灯光,从灯光的亮度变化寻找投资的方向和区域。很庆幸,透过舷窗能看到自己的国家在发生巨大变化,这块土地上的每一盏灯都是明亮的眼睛,她的每一次闪烁和每一个跳跃无不展示着整个国家的今天与未来……1964年东京与2008年北京奥运会2007年3月2日下午和一位朋友聊天,他问了一个朋友们常问我的问题——2008北京奥运会之后,中国股市会怎样？这波行情是否到了2008年就要跌了？

2008年奥运会在许多人眼里,似乎成了大问题、成了一个坎,在我认识的很多朋友中多数认为到了这一年做投资要小心了,当然,理由各种各样。我也不知道2008奥运之后中国股票市场到底会怎样,但是我们可以看看东京奥运会之后,日本市场的大致轮廓。1960年,日本政府为举办1964年的东京奥运会与1965年的大阪世博会,进行了大规模的基础设施建设,相关投资占当年总投资额的19.1%,其举世闻名的新干线就是在这个期间建成通车,由此带动了制造业、建筑业、服务业、运输等行业的强劲发展,形成了1962~1964年的“奥林匹克景气”周期。但其股市在此期间却一直延续着60年代上半期的持续低迷的态势,未见大起色。对一个国家和民族来说,奥运会与世博会的举办,是一个国家和民族走上历史舞台中央的标志性事件,但此刻距日本股票市场真正的腾飞期1985年到1990年,还有21年的时间。通常估计如果没有大的动荡,中国在未来的20年到30年间,会超过美国再次成为世界上最大的经济体。中国在有记录的历史中有90%的时间是世界上最大的经济体。对像中国这样大规模经济体的国家,奥运会从经济的角度影响是有限的,其3000多亿元的总投资只占中国当年固定资产投资的4%左右,分散在几年进行,每年不会超过当年固定资产投资总额的1%。而按照香港瑞士银行列出的从1972年慕尼黑奥运会到2012年伦敦奥运会,所有主办城市的人口占全国人口中的比例,北京是过去30年来,也是有记录的历史以来最低的城市。1996年亚特兰大奥运会对当年的美国经济根本没有太大的影响。所以,我们似乎更倾向于认为北京奥运会不会产生像1988年汉城奥运会对韩国那么大的提振作用,因此,中国股市2008年奥运之后的表现,还要取决于当时中国经济和社会发展的大背景。如果天佑中国！可能的情况,2008北京奥运会与2010的上海世博会以及连接北京到上海1318公里时速达三四百公里的磁悬浮高铁的建设,只是标志着中国将要登上大国表演的舞台,而中国股市也会因为这样一个背景,会有一个持续十几年、二十几年甚至更长时间表现的机会,当然我们希望中国股市高潮真正到来的时间越晚越好。2007年3月3日投资札记之七：我们更应该对自己的国家有信心(3) 我们更应该对自己的国家有信心2007年5月9日在洛杉矶PASADINA的WESTIN酒店,遇见了一位出生在台湾在美国生活了三十多年的美国人Mr.RobertHsu。Robert·苏先生自己办了一个面向全球投资者、介绍中国投资机会的杂志——《策略中国》,据他介绍全球订户有一万六千多位。与此同时,他自己也建立了一个5000万美元规模的小型对冲基金投资中国。当时,苏先生告诉我,他7月份会到中国来,有机会他来深圳拜访我们。

转眼到了7月,Robert·苏先生告诉我们他要带一个25人的全球投资者访问团来深圳,他希望我们帮助安排“访问团”参观深交所与中国的证券公司。我的同事张弘忙碌了几天,安排妥当,7月18日我们带着从北京、上海、桂林、广州一路走来,最后到达深圳的“策略中国访问团”先到招商证券参观。到招商证券已近中午,先午餐,我们这一桌有来自美国、加拿大、瑞士等国的客人。席间闲聊,他们对中国之行印象深刻,对中国、对深圳的发展甚至感到有些惊讶。他们中的一些人是第一次来到中国,比如来自加拿大的投资者,当知道深圳以前是小渔村,才发展近30年,已经有一千多万人口时,咋咋称奇！他告诉我们,整个加拿大才三千多万人口,中国的两个城市就能抵整个加拿大全国的人口。我旁边满头白发（访问团绝大部分是老人,在发达国家老人才真正有钱）的美国投资者告诉我：“我的儿媳妇是中国人,她是个医生。我非常喜欢中国,这里充满机会。你们能做金融,说明你们非常智慧。”确实,对美国普通百姓而言,能在华尔街有一席之地,也非常不容易。我们从由著名导演奥利弗·斯通执导的电影《华尔街》中可以看到,刚刚大学毕业的巴德凭借着正直、诚实、努力,梦想着在竞争激烈的股票业做出一番成就,是多么的艰难。在任何一个国家从事金融行业都不容易,当然,也不是高不可攀。这个代表团中大多数老人,经历了几十年萧条与繁荣岁月的考验,他们的阅历告诉他们虽然他们并不真正了解中国,但凭直觉、凭一双眼睛他们认为中国会成为非常了不起的国家,这也许是他们前来中国、也是Robert·苏先生每次开与中国相关投资策略研讨会时,会场爆满的原因。和外国投资者接触的时候,你能明显感受到似乎他们更看好中国,但我们在开展实际业务时却发现自己的同胞有时候却对自己国家的发展充满疑虑。也许我们正身处逆境……也许我们的周遭正有许多不平的事情……也许我们走在市中心闹市的街道上,心里还担心着什么……但这些都不该妨碍我们理性的思考问题,为什么我们不该对自己国家的发展更具信心？这也是我常常问我自己的问题。(久久财经网 http://www.caijing99.com收集整理)

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